互聯網爲(For)通信所做，而 DAO 可以(By)爲(For)資本所用(Use)。

互聯網和(And)社交網絡的(Of)出(Out)現，使志同道合的(Of)人(People)能夠比從前更容易交流，而無論地理位置如何。在(Exist)數字貨币及金融興起的(Of)背景下，如今已經出(Out)現了(Got it)一(One)種新型的(Of)社交網絡，允許志同道合的(Of)人(People)們不(No)僅可以(By)進行交流，甚至還可以(By)圍繞資本進行協調。與社交網絡一(One)樣，這(This)些新網絡不(No)受地理邊界的(Of)限制，同時(Hour)能夠吸引大(Big)規模的(Of)參與者。

一(One)些思想家認爲(For)，DAO（去中心化的(Of)自治組織）可以(By)重塑人(People)類的(Of)組織方式，并最終超越世界上(Superior)最大(Big)的(Of)公司甚至民族國(Country)家的(Of)規模和(And)範圍。

在(Exist)本文中，我們将探讨當前的(Of) DAO 格局以(By)及其未來存在(Exist)的(Of)問題。

什麽是(Yes) DAO？

DAO 是(Yes)去中心化自治組織的(Of)縮寫，代表了(Got it)企業或組織的(Of) Web3 結構。DAO 允許人(People)們将資源集中到一(One)個(Indivual)共同的(Of)目标上(Superior)，并在(Exist)實現目标時(Hour)共享所創造的(Of)價值。

正如 LLC（有限責任公司）是(Yes)工業革命以(By)來首選的(Of)組織結構一(One)樣，Web3 的(Of) DAO 也可以(By)如此。企業植根于(At)傳統金融系統并通過法律合同組織起來，而 DAO 運行在(Exist)像以(By)太坊這(This)樣的(Of)公有區塊鏈網絡之上(Superior)，由代币進行組織，規則編碼在(Exist)智能合約中。

DAO 不(No)受地理位置的(Of)限制，這(This)使它們能夠快速成立并吸引來自世界各地的(Of)人(People)才。這(This)一(One)觀點在(Exist)最近的(Of)憲法DAO 上(Superior)得到了(Got it)充分體現，在(Exist)不(No)到一(One)周的(Of)時(Hour)間内從 17,000 名貢獻者那裏籌集了(Got it)超過 4000 萬美元，遺憾的(Of)是(Yes)，憲法 DAO 未能成功購買美國(Country)憲法的(Of)原件之一(One)。

但 DAO 可以(By)做的(Of)不(No)僅僅是(Yes)動員世界各地的(Of)人(People)一(One)同競标曆史文件，它們可以(By)改變我們組織任何經濟活動方式。

DAO 可以(By)做什麽？

根據 DeepDao 的(Of)數據，如今已經有超過 180 個(Indivual) DAO管理着 100 億美元以(By)上(Superior)的(Of)資産，吸引了(Got it)近 200 萬名成員。而 DAO 的(Of)範圍有幫助管理加密協議的(Of)大(Big)型 DAO，也有圍繞投資、社區、媒體和(And)慈善事業組織的(Of)小型 DAO。

協議 DAO

2018 年，以(By)太坊智能合約的(Of)興起，導緻了(Got it)很多新的(Of)加密資産和(And)協議的(Of)爆炸式增長。在(Exist)那時(Hour)，開發人(People)員創建了(Got it)允許人(People)們交易和(And)借貸資産的(Of)協議（如 Uniswap、Compound 和(And) Aave）。然而，這(This)些協議旨在(Exist)去中心化，如何管理協議的(Of)增長和(And)演變，成爲(For)了(Got it)當時(Hour)需要(Want)面臨的(Of)一(One)個(Indivual)難題。

協議 DAO 的(Of)出(Out)現不(No)是(Yes)将每一(One)個(Indivual)決策都交給開發團隊來決定，而是(Yes)作(Do)爲(For)一(One)種讓用(Use)戶在(Exist)未來的(Of)發展方向上(Superior)擁有集體治理權的(Of)方式。通常，協議會基于(At)用(Use)戶的(Of)使用(Use)量和(And)貢獻來發放治理代币，賦予用(Use)戶相應的(Of)投票權。任何用(Use)戶都可以(By)提出(Out)改進協議的(Of)提案，代币持有者可以(By)投票決定開發人(People)員是(Yes)否應該推進該提案。更多代币 = 更多投票權。

例如，Uniswap 的(Of)代币持有者目前正在(Exist)對協議應該部署在(Exist)哪個(Indivual) Layer2上(Superior)進行投票。此外，代币持有者還可以(By)對從營銷計劃到 Uniswap 的(Of) 20 億美元的(Of)資金管理方式等任何事情提出(Out)建議和(And)投票。

截至 12 月 20 日，資産管理規模最大(Big)的(Of)協議 DAO 是(Yes) Uniswap、Lido、Radicle、Compound、Olympus 和(And) Aave。

投資 / 收藏 DAO

第二大(Big)類别是(Yes)投資或收藏 DAO。這(This)些 DAO 允許成員集中資金以(By)投資特定資産。它們的(Of)範圍從對 DeFi 協議或 NFT 之類的(Of)風險投資，到越來越雄心勃勃的(Of)目标，例如購買稀有的(Of)曆史文件甚至職業體育特許經營權。

與加密行業其他(He)形式的(Of)衆籌類似，在(Exist)與傳統風險投資基金相關的(Of)複雜法律相比，DAO 提供了(Got it)一(One)種快速且簡單的(Of)資本組成方式。這(This)些 DAO 也比傳統的(Of)風險投資基金更加透明，因爲(For)成員可以(By)審計鏈上(Superior)的(Of)所有交易。

PleasrDAO、MetaCartel Ventures、Flamingo、Komerabi都是(Yes) DAO 彙集資源、共同做出(Out)投資決策并在(Exist)這(This)些投資升值時(Hour)共享收益的(Of)絕佳例子。同樣，Syndicate是(Yes)一(One)個(Indivual)構建功能的(Of)工具，可以(By)讓任何人(People)輕松啓動自己的(Of)投資 DAO。

社交 DAO

社交 DAO 旨在(Exist)将志同道合的(Of)人(People)聚集在(Exist)在(Exist)線社區中，圍繞代币進行協調。一(One)個(Indivual)例子是(Yes)Friends With Benefits及其代币 FWB。要(Want)加入這(This)個(Indivual) DAO，用(Use)戶必須提交申請并發送 75 個(Indivual) FWB 代币（可以(By)理解爲(For)繳納會員費），在(Exist)申請通過後，用(Use)戶便成爲(For)了(Got it)該組織的(Of)會員，可以(By)進入一(One)個(Indivual)充滿知名的(Of)開發人(People)員、藝術家和(And)創作(Do)者以(By)及獨家活動的(Of)社區。

通過圍繞代币進行組織，成員有動力創建一(One)個(Indivual)有價值的(Of)社區，可以(By)分享見解、舉辦聚會和(And)舉辦盛大(Big)的(Of)派對等。例如，随着越來越多的(Of)人(People)加入 FWB 社區，代币會同步升值，FWB 的(Of)價格從 10 美元到 75 美元不(No)等，因此所需繳納的(Of)會員費用(Use)從大(Big)約 750 美元到 6,000 美元不(No)等。

其他(He)的(Of)一(One)些社交 DAO 使用(Use) NFT 作(Do)爲(For)解鎖社區訪問權限的(Of)機制。例如，擁有無聊猿 NFT 可以(By)解鎖對Bored Ape Yacht Club 的(Of) Discord、活動、空投和(And)衍生品的(Of)訪問。在(Exist)這(This)種情況下，社區的(Of)感知價值推動了(Got it) NFT 的(Of)價值。

目前社交 DAO 都還處于(At)起步階段，需要(Want)時(Hour)間來驗證哪些模型有效，哪些無效。但這(This)些社區的(Of)迅速崛起表明它們代表了(Got it)一(One)種強大(Big)的(Of)新型社會組織形式。

服務 DAO

服務 DAO 看起來就像是(Yes)一(One)種在(Exist)線人(People)才中介機構，它将來自世界各地的(Of)人(People)聚集在(Exist)一(One)起以(By)構建産品和(And)服務。客戶可以(By)爲(For)特定的(Of)任務提供獎金，一(One)旦任務完成，在(Exist)獎勵個(Indivual)人(People)貢獻者之前，還需要(Want)向 DAO 的(Of)資金庫支付一(One)部分費用(Use)。貢獻者通常還會收到 DAO 的(Of)治理代币。

大(Big)多數早期的(Of)服務 DAO，如DxDAO 和(And) Raid Guild，都專注于(At)彙集人(People)才以(By)構建完整的(Of)生态系統。他(He)們的(Of)客戶包括需要(Want)軟件開發、圖形設計和(And)營銷的(Of)加密項目或協議。

服務 DAO 可以(By)重塑人(People)們的(Of)工作(Do)方式，允許全球的(Of)人(People)才根據自己的(Of)時(Hour)間工作(Do)，并獲得 DAO 的(Of)治理權。雖然早期的(Of)服務 DAO 以(By)加密行業爲(For)重點，但我們可以(By)設想一(One)個(Indivual)場景，當未來 Uber 被 UberDAO 取代，UberDAO 将司機與乘客配對，同時(Hour)賦予司機在(Exist) DAO 的(Of)治理權（盡管 DAO 被集成在(Exist)傳統行業之前還需要(Want)很長時(Hour)間）。

媒體 DAO

媒體 DAO 旨在(Exist)重塑内容創作(Do)者、消費者與媒體互動的(Of)方式。這(This)些 DAO 不(No)再依賴基于(At)廣告的(Of)收入模型，而是(Yes)使用(Use)代币激勵來獎勵創作(Do)者和(And)消費者。

去中心化媒體的(Of)想法最早可以(By)追溯到 2013 年的(Of)“Let’s Talk Bitcoin”播客，但我們以(By) 2021 年的(Of)流行項目BanklessDAO 作(Do)爲(For)例子。 Bankless 是(Yes)一(One)個(Indivual)專注于(At)以(By)太坊的(Of)媒體，經常制作(Do)播客和(And)時(Hour)事通訊。最近，Bankless 團隊向讀者空投了(Got it) BANK 代币。此外，讀者也可以(By)在(Exist)Bankless中進行貢獻，比如通過創作(Do)文章、研究、平面設計、文章翻譯、營銷服務以(By)及對關鍵決策進行投票來賺取更多的(Of) BANK。

在(Exist)許多人(People)認爲(For)當前基于(At)廣告收益的(Of)媒體模型已被打破的(Of)時(Hour)候，媒體 DAO 提供了(Got it)一(One)種引人(People)注目的(Of)替代方案，可以(By)重新調整讀者、創作(Do)者和(And)媒體之間的(Of)利益。

資助/慈善 DAO

資助/慈善 DAO，類似于(At)投資 DAO，成員們将彙集資金并将其部署到各種目标中。唯一(One)的(Of)區别是(Yes)資助/慈善 DAO是(Yes)在(Exist)不(No)期望财務回報的(Of)情況下進行投資的(Of)。

Gitcoin是(Yes)這(This)種模式的(Of)先驅，爲(For)一(One)些關鍵的(Of)開源基礎設施項目提供資助，否則這(This)些項目可能難以(By)獲得開發資金。同樣，像 Uniswap、Compound 和(And) Aave 這(This)樣的(Of)大(Big)型協議都有特定的(Of) DAO 功能，可以(By)讓社區成員投票決定如何分配資金來支付開發者的(Of)費用(Use)，以(By)促進協議的(Of)長久發展。

慈善 DAO 如今也慢慢出(Out)現，旨在(Exist)重新設想如何進行慈善捐贈。例如，Dream DAO發行 NFT 以(By)籌集資金，然後讓 NFT 持有者投票決定如何将這(This)些資金分配給目标（例如資助公民領袖）。

DAO 面臨的(Of)問題

日益多樣化的(Of) DAO 可以(By)成爲(For) Web3 的(Of)組織結構，重塑我們治理、投資、工作(Do)、創造和(And)捐贈的(Of)方式。同時(Hour)我們也期望看到 DAO 的(Of)類别、數量和(And)質量在(Exist)未來發生巨大(Big)變化。

但是(Yes) DAO 還有很長的(Of)路要(Want)走。考慮到 DAO 的(Of)主要(Want)任務是(Yes)對數百年從公司治理中吸取的(Of)經驗教訓進行改變，所以(By)難度是(Yes)顯而易見的(Of)。如今，我們已經看到了(Got it) DAO 的(Of) 4 個(Indivual)主要(Want)缺陷：

缺乏法律/監管清晰度

缺乏有效的(Of)協調機制

缺乏基礎設施

智能合約、分裂和(And)可持續性風險

缺乏法律/監管清晰度

傳統的(Of)公司會有特定的(Of)辦公地點，它們的(Of)經營權由政府、城市所賦予。相應的(Of)，政府也會制定管轄範圍内的(Of)公司必須遵守的(Of)法規。鑒于(At) DAO 沒有實體地點，也不(No)像公司那樣運作(Do)，因此它們無法完全融入現有的(Of)監管框架中。

在(Exist)保護成員免于(At)風險的(Of)同時(Hour)，DAO 也必須解決各種棘手的(Of)監管和(And)法律問題。從稅收的(Of)角度如何處理 DAO 代币和(And)财務活動？應如何報告支付給成員的(Of)收入？

在(Exist)美國(Country)，DAO 目前面臨着在(Exist)特定司法管轄區被視爲(For)有限責任公司或普通合夥企業的(Of)狀況。屬于(At)前者破壞了(Got it) DAO 受智能合約中規則管轄的(Of)能力，而屬于(At)後者則可能使成員通過合夥企業來承擔責任。

法規的(Of)不(No)确定性使得 DAO 難以(By)與實體公司相交互，這(This)是(Yes)一(One)個(Indivual)不(No)利因素。雖然美國(Country)懷俄明州推動立法，允許 DAO 與傳統有限責任公司在(Exist)相同的(Of)法律基礎上(Superior)運作(Do)，同時(Hour)允許它們受自己的(Of)智能合約管轄，但這(This)遭到了(Got it)美國(Country)證券交易委員會（SEC）的(Of)抵制。

雖然 A16z和(And) OpenLaw已經爲(For) DAO 提出(Out)了(Got it)明确的(Of)法律框架，但在(Exist)可預見的(Of)未來中，DAO 或許将不(No)得不(No)繼續在(Exist)灰色地帶運作(Do)。

所有這(This)些不(No)确定性都強調了(Got it)一(One)個(Indivual)觀點，即在(Exist)短期内，DAO 的(Of)增長可能會完全集中在(Exist)加密行業——當 DAO 試圖跨越到傳統行業（例如 UberDAO）時(Hour)，法律的(Of)複雜性會被放大(Big)。

缺乏有效的(Of)協調機制

公司沒有讓每個(Indivual)員工參與每一(One)個(Indivual)決定是(Yes)有原因的(Of)，因爲(For)這(This)是(Yes)一(One)種非常低效的(Of)工作(Do)方式，且并不(No)是(Yes)每個(Indivual)人(People)都有資格參與決策。公司等級制度的(Of)存在(Exist)就無需讓大(Big)量合格的(Of)人(People)員共同做艱難的(Of)決定。

今天的(Of)許多 DAO 都存在(Exist)于(At)粗糙的(Of)治理結構下，1 個(Indivual)代币=1 票。在(Exist)擁有數千個(Indivual)代币持有者的(Of)大(Big)型 DAO 中，這(This)可能會導緻決策過程混亂，“心懷鬼胎”的(Of)成員也可能會對正确的(Of)決策産生過大(Big)偏差。爲(For)了(Got it)讓 DAO 真正有效，他(He)們必須深入探索治理結構，比如改變爲(For)授權模式，在(Exist)這(This)種模式下，代币持有者可以(By)投票選出(Out)合格的(Of)領導者，以(By)透明的(Of)方式做出(Out)關鍵決策。

所以(By)，在(Exist)短期内，DAO 治理很可能會繼續保持混亂，直到在(Exist)嘗試了(Got it)很多不(No)同的(Of)模型後，最終找出(Out)了(Got it)真正有效的(Of)治理模型。

缺乏發達的(Of)基礎設施

正如公司享有清晰的(Of)法律框架和(And)高效的(Of)決策流程一(One)樣，它們也受益于(At)高度發達的(Of)運營基礎設施。然而，DAO 需要(Want)從頭開始構建相似的(Of)基礎設施。

用(Use)于(At)治理、報告、資金管理、溝通的(Of) DAO 工具仍處于(At)起步階段。值得慶幸的(Of)是(Yes)，DAO 工具領域深入人(People)心，目前有數百個(Indivual)團隊正在(Exist)解決這(This)些缺陷。

其中有很多優秀的(Of)團隊，這(This)裏就不(No)提及了(Got it)，但在(Exist)治理工具方面，我們對Messari 的(Of)工具聚合器感到興奮，它可以(By)通過一(One)個(Indivual)界面來監控各個(Indivual) DAO 和(And)參與治理。

智能合約、分裂和(And)可持續性風險

不(No)參考“The DAO”就很難讨論 DAO。The DAO 是(Yes)以(By)太坊上(Superior)的(Of)第一(One)個(Indivual) DAO，但其 40% 的(Of)資金被黑客入侵，損失了(Got it)近 6000 萬美元。正如最近BadgerDAO 的(Of) 1.3 億美元漏洞所表達的(Of)，DAO 資金庫仍然容易受到智能合約風險的(Of)影響。

一(One)些大(Big)型的(Of)區塊鏈也有由社區内部分裂造成的(Of)碎片化曆史。比特币與比特币現金的(Of)分叉是(Yes)由區塊大(Big)小的(Of)技術争議引起的(Of)。以(By)太坊與以(By)太坊經典的(Of)分叉是(Yes)由于(At)對如何應對上(Superior)述“The DAO”黑客事件的(Of)分歧造成的(Of)。所以(By)我們在(Exist)未來很有可能看到大(Big)型的(Of) DAO 面臨類似的(Of)“分裂”。

另一(One)方面，DAO 在(Exist)加密冬天到來時(Hour)的(Of)可持續性如何？當代币價格不(No)斷下跌、資金庫緊縮、參與度和(And)成員數量都在(Exist)減少時(Hour)，人(People)們會繼續對 DAO 感到興奮嗎？

用(Use) DAO 重新連接世界

雖然 DAO 障礙有很多，但 DAO 代表了(Got it)組織結構的(Of)轉變。如果 Web3 要(Want)成爲(For)被用(Use)戶集體擁有的(Of)互聯網，那麽 DAO 将成爲(For)體現治理權的(Of)組織結構。

在(Exist) 2021 年中，我們見證了(Got it)新的(Of) DAO 實驗和(And)模型的(Of)興起。與此同時(Hour)，構建 DAO 功能的(Of)一(One)體化工具和(And) DAO 的(Of)整體前景仍然是(Yes)加密行業中最大(Big)的(Of)。

圖片：Coinbase 投資的(Of) DAO

如果這(This)樣的(Of)發展趨勢繼續延續下去，我們可能有一(One)天真的(Of)會看到龐大(Big)的(Of)組織、風險投資公司、媒體和(And)機構不(No)是(Yes)建立在(Exist)法規上(Superior)，而是(Yes)建立在(Exist)開放的(Of)區塊鏈上(Superior)。同樣的(Of)，随着加密用(Use)戶體驗的(Of)改進，DAO 很可能會在(Exist)日益數字化的(Of)世界中取代有限責任公司成爲(For)首選的(Of)組織形式。

風險提示：

根據央行等部門發布的(Of)《關于(At)進一(One)步防範和(And)處置虛拟貨币交易炒作(Do)風險的(Of)通知》，本文内容僅用(Use)于(At)信息分享，不(No)對任何經營與投資行爲(For)進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在(Exist)地區法律法規，不(No)參與任何非法金融行爲(For)。