美元兌日元彙率是(Yes)最重要(Want)的(Of)宏觀經濟指标。在(Exist)我上(Superior)一(One)篇文章《Arthur Hayes：爲(For)什麽日元疲軟或将BTC推至100萬美元》中，我寫道，必須采取措施讓日元升值。我提出(Out)的(Of)解決方案是(Yes)，美聯儲 (Fed) 可以(By)與日本銀行 (BOJ) 交換無限量的(Of)剛印制的(Of)美元以(By)換取日元。這(This)将使日本銀行能夠向日本财務省 (MOF) 提供無限量的(Of)美元火力，日本财務省可以(By)用(Use)這(This)些美元在(Exist)全球外彙市場上(Superior)購買日元。

雖然我仍然相信該解決方案的(Of)有效性，但看起來，掌管愚人(People)集團（即七國(Country)集團）的(Of)中央銀行騙子們選擇讓市場相信，日元與美元、歐元、英鎊和(And)加拿大(Big)元之間的(Of)利率差異将随着時(Hour)間的(Of)推移而縮小。如果市場相信這(This)種未來狀态，它就會買入日元并抛售其他(He)所有貨币。任務完成了(Got it)！

爲(For)了(Got it)使這(This)一(One)魔法奏效，政策利率“較高”的(Of)七國(Country)集團央行（美聯儲、歐洲央行“ECB”、加拿大(Big)銀行“BOC”和(And)英國(Country)央行“BOE”）必須降低利率。

需要(Want)注意的(Of)關鍵一(One)點是(Yes)，日本央行的(Of)政策利率（綠色）爲(For) 0.1%，而其他(He)所有國(Country)家都是(Yes) 4-5%。本國(Country)貨币和(And)外币之間的(Of)利率差異從根本上(Superior)推動了(Got it)彙率。當通脹如此嚴重以(By)至于(At)精英們無法忽視平民的(Of)痛苦和(And)苦難時(Hour)，七國(Country)集團的(Of)中央銀行（日本央行除外）都大(Big)幅加息。

日本央行無法提高利率，因爲(For)它擁有日本政府債券 (JGB) 市場 50% 以(By)上(Superior)的(Of)份額。利率下調導緻 JGB 價格飙升，使日本央行看起來有償付能力。然而，如果日本央行允許利率上(Superior)升，其持有的(Of) JGB 下跌，那麽高杠杆率的(Of)央行将遭受災難性的(Of)損失。我在(Exist)《Arthur Hayes：爲(For)什麽日元疲軟或将BTC推至100萬美元》中爲(For)讀者做了(Got it)一(One)些可怕的(Of)計算。

這(This)就是(Yes)爲(For)什麽如果 G7 的(Of)掌舵人(People)耶倫 (Bad Gurl Yellen) 決定減少利差，那麽唯一(One)的(Of)選擇就是(Yes)擁有“高”政策利率的(Of)央行降低利率。按照正統的(Of)央行思想，如果通脹低于(At)目标，降息是(Yes)好事。目标是(Yes)什麽？

出(Out)于(At)某種原因，我不(No)知道爲(For)什麽，每個(Indivual) G7 央行的(Of)通脹目标都是(Yes) 2%，無論文化、增長、債務、人(People)口等差異如何。當前的(Of)通脹率是(Yes)否已經突破 2%？

每條彩色線代表不(No)同的(Of) G7 央行通脹目标。水平線爲(For) 2%。沒有一(One)個(Indivual) G7 國(Country)家政府公布的(Of)操縱性和(And)不(No)誠實的(Of)通脹統計數據低于(At)目标。從我的(Of)技術分析來看，G7 通脹似乎正在(Exist)形成 2-3% 範圍内的(Of)局部底部，然後爆發式上(Superior)漲。

考慮到該圖表，正統的(Of)央行行長不(No)會将利率降至當前水平。然而，本周，加拿大(Big)央行和(And)歐洲央行在(Exist)通脹高于(At)目标的(Of)情況下降息。這(This)很奇怪。是(Yes)否存在(Exist)需要(Want)廉價資金的(Of)金融動蕩？不(No)。

加拿大(Big)央行在(Exist)通脹率（白色）高于(At)目标（紅色）的(Of)情況下下調了(Got it)政策利率（黃色）。

歐洲央行下調政策利率（黃色），而通脹（白色）高于(At)目标（紅色）。

問題在(Exist)于(At)日元疲軟。我相信壞女孩耶倫阻止了(Got it)加息的(Of)歌舞伎表演。現在(Exist)是(Yes)時(Hour)候開始着手維護美國(Country)主導的(Of)全球金融體系了(Got it)。如果日元不(No)升值，美國(Country)國(Country)債将被抛售，如果發生這(This)種情況，這(This)将是(Yes)美國(Country)主導的(Of)和(And)平的(Of)遊戲、設定和(And)匹配。

下一(One)步

七國(Country)集團将在(Exist)一(One)周後舉行會議。會後發布的(Of)公報将引起市場的(Of)極大(Big)興趣。他(He)們會宣布某種協調一(One)緻的(Of)貨币或債券市場操縱行動來加強日元嗎？還是(Yes)他(He)們會保持沉默，但同意除日本央行以(By)外的(Of)所有人(People)都應該開始降息？敬請期待！

最大(Big)的(Of)問題是(Yes)美聯儲是(Yes)否會在(Exist) 11 月美國(Country)總統大(Big)選臨近時(Hour)開始降息。通常，美聯儲不(No)會在(Exist)大(Big)選臨近時(Hour)改變方向。

如果美聯儲在(Exist)即将召開的(Of) 6 月會議上(Superior)降息，而他(He)們青睐的(Of)通脹指标高于(At)目标，美元兌日元将大(Big)幅下跌，這(This)意味着日元将走強。我不(No)認爲(For)美聯儲準備降息，因爲(For)“慢喬拜登”在(Exist)民意調查中因物價上(Superior)漲而受到抨擊。可以(By)理解的(Of)是(Yes)，美國(Country)平民更關心他(He)們吃的(Of)蔬菜是(Yes)否比競選連任的(Of)蔬菜的(Of)認知能力更貴。公平地說，特朗普也是(Yes)個(Indivual)植物人(People)，因爲(For)他(He)喜歡一(One)邊吃麥當勞的(Of)薯條，一(One)邊看《鲨魚周》。我仍然認爲(For)降息是(Yes)政治自殺。我的(Of)基本觀點是(Yes)美聯儲維持利率不(No)變。

6 月 13 日，當這(This)些業餘愛好者坐下來享用(Use)由納稅人(People)支付的(Of)豐盛大(Big)餐時(Hour)，美聯儲和(And)日本央行将舉行 6 月份的(Of)政策會議。正如我之前所說，我預計美聯儲或日本央行不(No)會改變貨币政策。英國(Country)央行将在(Exist) G7 會議後不(No)久舉行會議，雖然大(Big)家一(One)緻認爲(For)他(He)們将維持政策利率不(No)變，但考慮到英國(Country)央行和(And)歐洲央行的(Of)降息，我認爲(For)下行趨勢可能會令人(People)意外。英國(Country)央行沒有什麽可失去的(Of)。保守黨将在(Exist)下次選舉中慘敗，所以(By)沒有理由爲(For)了(Got it)控制通脹而違抗他(He)們前殖民地統治者的(Of)命令。

多家央行開啓降息序幕

本周，加拿大(Big)央行和(And)歐洲央行降息拉開了(Got it) 6 月份央行行長的(Of)序幕，這(This)将使加密貨币擺脫北半球夏季的(Of)低迷。這(This)不(No)是(Yes)我預期的(Of)基本情況。我原以(By)爲(For)這(This)場盛會将在(Exist) 8 月開始，就在(Exist)美聯儲舉辦傑克遜霍爾研讨會的(Of)時(Hour)候。這(This)通常是(Yes)秋季宣布突然政策變化的(Of)地方。

趨勢很明顯。邊緣央行正在(Exist)開始寬松周期。

我們知道如何玩這(This)個(Indivual)遊戲。這(This)和(And)我們自 2009 年以(By)來一(One)直在(Exist)玩的(Of)遊戲是(Yes)一(One)樣的(Of)，當時(Hour)我們的(Of)救世主中本聰給了(Got it)我們打敗 TradFi 魔鬼的(Of)武器。

做多比特币，然後是(Yes)垃圾币。

與我的(Of)基線相比，宏觀格局已經發生了(Got it)變化。因此，我的(Of)策略也将改變。

對于(At)我多餘的(Of)Ethena 的(Of) USD (USDe)，它正在(Exist)賺取一(One)些豐厚的(Of) APY，是(Yes)時(Hour)候再次将其部署到堅定的(Of)垃圾币上(Superior)。當然，我會在(Exist)購買後告訴讀者它們是(Yes)什麽。但可以(By)說，加密牛市正在(Exist)重新覺醒，即将刺破揮霍無度的(Of)央行行長的(Of)皮膚。