引言：DePIN — — 當前狀态與展望

去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）正通過其對現有基礎設施的(Of)創新利用(Use)和(And)以(By)數據爲(For)中心的(Of)商業模式，重塑區塊鏈領域。DePIN超越傳統物聯網框架，以(By)其去中心化的(Of)效率和(And)成本效益而脫穎而出(Out)。

本報告探索了(Got it)迅速發展的(Of)DePIN領域，特别是(Yes)在(Exist)Solana網絡中，該網絡以(By)其堅實的(Of)基礎設施和(And)創新應用(Use)而聞名。DePIN項目優先考慮實際盈利性而非投機性财務，并在(Exist)整合隐私增強、零知識證明和(And)人(People)工智能等技術方面發揮了(Got it)關鍵作(Do)用(Use)。DePIN與其他(He)生态系統的(Of)戰略可組合性，定位于(At)通過數據完整性和(And)可擴展解決方案，轉變經濟系統。

作(Do)爲(For)DePIN的(Of)領先平台，Solana體現了(Got it)高性能區塊鏈技術與物理網絡的(Of)整合，承諾帶來顯著的(Of)經濟回報，并開創将技術與實際應用(Use)融合的(Of)新方式。

結論

• DePIN 雖然叫 去中心化物理基礎設施網絡，但核心的(Of)業務增長邏輯并不(No)是(Yes)硬件本身，而是(Yes)如何對數據進行更有效的(Of)利用(Use)，無論是(Yes)數據存儲，還是(Yes)數據傳輸，數據共享，或者數據使用(Use)。

• DePIN 沒必要(Want)去對标傳統的(Of) IOT，思考的(Of)時(Hour)候也不(No)必需劃分 Web2 抑或是(Yes) Web3，隻要(Want)是(Yes)能夠更高高效的(Of)利用(Use)數據，更有效的(Of)做好經濟上(Superior)的(Of)分配，就是(Yes)好的(Of)東西。

• DePIN 的(Of)發展将結合區塊鏈以(By)解決數據可信性問題，同時(Hour)将會沿着物聯網展開大(Big)規模協議，創作(Do)人(People)和(And)人(People)、人(People)和(And)機器，以(By)及機器和(And)機器之間的(Of)無限之網。

• 考察DePIN 項目的(Of)時(Hour)候，更應該抛棄投機或者金融屬性，這(This)些更适用(Use)于(At)defi，meme，Brc20等這(This)些。考察DePIN 應該關注項目本身真實的(Of)盈利能力。

• DePIN 賽道短期值得去關注的(Of)是(Yes)與其他(He)生态的(Of)可組合性，包括 DePIN x Privacy，DePIN x Gaming，DePIN x ZK，DePIN x AI, 長期來看，Depin 未來的(Of)暢想藍圖，包含了(Got it) 零工經濟（gig economy)， 共享經濟，數據可信。

• Solana網絡已經成爲(For)DePIN項目部署的(Of)首選區塊鏈, Solana DePIN 代表了(Got it)超過100 億美元的(Of)FDV 和(And)40 億美元的(Of)市值。

Solana 在(Exist)DePIN發展的(Of)優勢有:

• 性能優勢疊加技術升級

• 強大(Big)的(Of)Token 标準和(And)生态系統

• 費用(Use)優勢

• 流動性集中，生态可組合性強，社區統一(One)

• 開發者社區活躍，創新項目和(And)新概念層出(Out)不(No)窮

DePIN 是(Yes)什麽

Messari 在(Exist)2023年初發布的(Of)研究報告《The DePIN Sector Map》中正式提出(Out)了(Got it) DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks，即去中心化物理基礎設施網絡）概念，将其定義爲(For)「利用(Use)加密經濟協議部署現實世界的(Of)物理基礎設施和(And)硬件網絡」。簡而言之，DePIN 通過基于(At)區塊鏈的(Of)代币激勵，促使各方參與者共同建設物理基礎設施網絡。

除去名詞的(Of)演進，「利用(Use)加密經濟協議部署現實世界的(Of)物理基礎設施和(And)硬件網絡」的(Of)項目實際上(Superior)已經存在(Exist)很長時(Hour)間。例如，去中心化網絡Helium成立于(At)2013年，去中心化存儲Storj成立于(At)2014年，這(This)些團隊早在(Exist)通信、存儲等領域就自發地探索如何以(By)去中心化方式建設物理基礎設施網絡。随後，互聯網、人(People)工智能、能源、數據收集等領域也逐漸加入，盡管細分領域各有差異，但核心邏輯是(Yes)一(One)緻的(Of)，最終形成了(Got it)今天繁榮的(Of) DePIN 賽道。

DePIN賽道整體現狀

DePIN 闆塊梳理

根據Messari 和(And) Depin.Ninjia數據，2023 年DePIN 生态系統已發展到超過650 個(Indivual)項目，市值 $35B ，涵蓋了(Got it)六個(Indivual)子産業：計算（250 個(Indivual)）、人(People)工智慧（200 個(Indivual)）、無線（100 個(Indivual)）、感測器（50 個(Indivual)）、能源（50 個(Indivual)）和(And)服務（25 個(Indivual)）。Messari對于(At) DePIN 闆塊的(Of)總潛在(Exist)市場規模做了(Got it)預測大(Big)約在(Exist) 2.2 萬億美元左右，到 2028 年可能達到 3.5 萬億美元。

據CMC數據，已經發币的(Of)DePIN 項目共有60個(Indivual)已發币項目，市值爲(For)13.3億美金。目前市值排名前100的(Of)DePIN項目有FIL，RNDR，HNT，THETA，BTT，AKT和(And)AR。其他(He)賽道裏較頭部的(Of)項目有IOTX，ANKR，和(And)AI相關如TAO等。從 DePIN 領域目前市值排名前 10 的(Of)項目來看，大(Big)部分都屬于(At) AI 、Storage 和(And) Computing 領域。DePIN目前占整個(Indivual)Crypto 市場的(Of)的(Of)份額，都是(Yes)非常小的(Of)，低于(At)Meme，Defi，NFT 等闆塊。 若對比傳統物聯網行業市值上(Superior)億項目21個(Indivual)，上(Superior)10億項目僅有4個(Indivual)。

如果按照這(This)一(One)數據進行推論，那麽在(Exist)中短期，入局 DePIN 的(Of)潛在(Exist)獲利預期在(Exist) 243 倍左右，而中長期獲利預期則超過 400 倍。

Depin項目闆塊拆解

這(This)裏參考的(Of)是(Yes) IOTEX 的(Of)闆塊拆解方式， 整體分爲(For)軟件-硬件兩部分。

硬件部分有，傳感器和(And)無線網絡兩大(Big)闆塊，軟件部分有計、存儲、網絡分發、人(People)工智能四個(Indivual)闆塊。

Depin 賽道分枝圖

DePIN 項目雖然叫 — 去中心化物理基礎設施網絡，但所有的(Of)核心業務邏輯都是(Yes)圍繞如何從數據中獲取價值展開的(Of)。

• 傳感器 — 負責數據收集

• 無線網絡及網絡分發 — 負責數據傳輸

• 計算闆塊 — 負責數據的(Of)計算

• 存儲闆塊 — 負責數據的(Of)存儲

• 人(People)工智能 — 負責數據應用(Use)，

所以(By)，DePIN 項目本身是(Yes)從硬件開始，但是(Yes)真正的(Of)發展在(Exist)于(At)如何應用(Use)好數據，這(This)和(And)傳統互聯網經濟的(Of)發展模式是(Yes)如出(Out)一(One)則的(Of)。

在(Exist)評估一(One)個(Indivual)Depin 項目的(Of)前景的(Of)時(Hour)候，要(Want)從數據的(Of)角度去進行思考，誰用(Use)好了(Got it)數據，誰掌握了(Got it)數據，誰就是(Yes)好項目。

要(Want)抛開Crypto 中投機的(Of)部分，回歸務實價值的(Of)部分。

DePIN 的(Of)投資者

正如剛才所提到的(Of)，DePIN 賽道其實一(One)直都有投資機構以(By)及創業者在(Exist)布局，隻是(Yes) 2023 年初的(Of)市場環境不(No)适合，并且關于(At) DePIN 的(Of)新範式還在(Exist)探索之中，因此很少推出(Out)新的(Of) DePIN 項目。到了(Got it) 2023 年底，無論是(Yes)市場環境的(Of)向好還是(Yes)創業者的(Of)探索積累，許多項目從最初的(Of)理念逐漸落地初具雛形，于(At)是(Yes)開始陸續推出(Out)市場，之後的(Of)動作(Do)才被市場捕捉到，此時(Hour)DePIN在(Exist)技術創新乏力的(Of)市場中迅速占據了(Got it)重要(Want)的(Of)位置。

例如， Multicoin, Borderless, A16Z, HTX Ventures 等VC 都在(Exist) DePIN 有較多布局，并且投出(Out)的(Of)項目都是(Yes)應用(Use)性非常強的(Of)，投機屬性非常弱的(Of)項目，當然，相對于(At)他(He)們自己本身的(Of)Portfolio來看，DePIN的(Of)項目也隻占比較小的(Of)部分。

下圖補充一(One)下頭部DePIN項目的(Of)融資情況，

Solana DePIN生态調研

Solana網絡已經成爲(For)DePIN項目部署的(Of)首選區塊鏈

Solana DePIN 代表了(Got it)超過100 億美元的(Of)FDV 和(And)40 億美元的(Of)市值。

據CMC，目前市值排名前500的(Of)Solana DePIN 項目有Render Network（RNDR）、Helium Network（HNT）、Helium Mobile（MOBILE）；其餘DePIN 有Helium IOT（IOT）、Hivemapper（HONEY）等。近期這(This)賽道較高熱度的(Of)項目有Solana相關的(Of)HNT系列如MOBILE和(And)IOT，加上(Superior)可能即将發币的(Of)getgrass，帶寬網絡市場項目。

DePIN賽道與Solana網絡是(Yes)互相選擇的(Of)結果。

對 Mass Adaption 的(Of)不(No)可替代性，尤其是(Yes) DePIN 和(And) Web2 應用(Use)。Solana 成功撐住了(Got it) STEPN 的(Of)需求，這(This)也是(Yes) Web3 真正出(Out)圈了(Got it)一(One)把的(Of)項目。

Solana 的(Of) cNFT 爲(For) DePIN / PoPW 的(Of)節點提供更具成本效益的(Of)授權證書，這(This)是(Yes)一(One)種常見做法。

RNDR和(And)Helium項目的(Of)遷移，賦予了(Got it)項目本身更強的(Of)能力。比如這(This)一(One)轉變爲(For)Render帶來了(Got it)包括實時(Hour)流媒體、動态NFT及狀态壓縮等新能力，顯著提高了(Got it)網絡的(Of)性能和(And)可擴展性，同時(Hour)爲(For)用(Use)戶開啓了(Got it)更加豐富和(And)多元的(Of)應用(Use)場景。

DePIN 這(This)類項目，不(No)同于(At)高價值的(Of) DeFi 應用(Use)，更接近于(At)傳統的(Of)邊緣計算等 IoT（物聯網）概念，更看重穩定和(And)低價，Solana 天然在(Exist)同步速度上(Superior)具備優勢，以(By)目前最火的(Of) Helium 爲(For)例，IoT 數量達 30 萬以(By)上(Superior)，5G 設備也有 3000 以(By)上(Superior)，大(Big)量硬件的(Of)調配隻有 Solana 能滿足。

DePIN 爲(For)Solana 生态系統帶來高價值

像Helium 這(This)樣的(Of)項目顯著增加了(Got it)活躍的(Of)錢包數量。僅Helium 每月報告超過6 萬個(Indivual)活躍錢包參與活動，例如領取獎勵、質押、委托或銷毀Token，而其他(He)超過3 萬個(Indivual)錢包使用(Use)其他(He)SPL 程序，突顯了(Got it)Helium 對Solana 生态系統的(Of)影響。

從監管的(Of)角度來看，DePIN 展示了(Got it)Solana 在(Exist)監管機構和(And)政策制定者眼中的(Of)實際應用(Use)，增強了(Got it)其合法性和(And)品牌認知。

Solana網絡優勢更爲(For)明顯

性能優勢疊加技術升級

包括高吞吐量，官方宣稱Solana 每秒約可處理 65,000 多筆交易，日常運行也有 2500–3000。其他(He)性能包括，快速交易确認、可擴展性、區塊大(Big)小。在(Exist)未來的(Of) Firedancer 升級後，理論 TPS 能到 100 萬+，日常 TPS 估計也能到 10 萬+，這(This)也是(Yes) Visa、DePIN 選擇 Solana 的(Of)最主要(Want)因素。

強大(Big)的(Of)Token 标準和(And)生态系統

一(One)個(Indivual)充滿活力的(Of)生态系統，具有經過充分測試的(Of)DEX 和(And)建立的(Of)标準，例如cNFTs（壓縮NFTs）、pNFTs（可編程NFTs）、Token Extensions 等，爲(For)DePIN 項目提供了(Got it)開發和(And)推出(Out)他(He)們的(Of)鏈上(Superior)産品的(Of)基本組件。

費用(Use)優勢

即使是(Yes)坎昆升級之後，Solana仍然是(Yes)gas費較低的(Of)Layer1。頭部 L2 中，DA 層已經切換爲(For)以(By)太坊主網 Blob 的(Of)，有 ZK Rollup 系的(Of) ZkSync 和(And) Starknet，Optimistic Rollup 系的(Of) Optimism、Base。四家 L2 的(Of) Gas 費下降 1 個(Indivual)數量級，但并沒有切換到Celestia，費用(Use)并沒有降到最低。

流動性集中，生态可組合性強，社區統一(One)

以(By)太坊及其Layer2之間意識形态化嚴重，互相争奪流動性。這(This)在(Exist)這(This)輪小牛市表現尤其突出(Out)，技術和(And)生态上(Superior)區分不(No)大(Big)，造富效應不(No)顯著。通用(Use)L2完全不(No)是(Yes) Solana 等競争鏈的(Of)對手。

在(Exist)近期meme币的(Of)強勢推動下Solana defi生态也出(Out)現爆發，TVL也達到33億美元。這(This)也意味着Solana上(Superior)會有更強的(Of)收益産品及投機産品，再疊加RWA、AI、DePIN 項目，defi産品的(Of)可組合性将更強。

開發者社區活躍，創新項目和(And)新概念層出(Out)不(No)窮

通過黑客馬拉松和(And)各種激勵措施，Solana 培養了(Got it)一(One)個(Indivual)活躍的(Of)開發者社區，這(This)爲(For)其生态系統的(Of)發展提供了(Got it)動力。後續出(Out)現了(Got it) Magic Eden,Stepn,jito 等 Top 項目。即使在(Exist)熊市期間，Solana 依然保持着開發者生态和(And)社區活動，通過持續激勵措施和(And)黑客馬拉松，Solana 持續完善基建并激發更多創新應用(Use)的(Of)開發，進一(One)步推動生态系統的(Of)繁榮，

造富效應是(Yes)最好的(Of)營銷手段

Saga的(Of)巨額空投引領加密手機新玩法，帶動Solana生态社區的(Of)統一(One)，包括 Solend、Helius、Chads 和(And) Solcial，已經宣布爲(For) Saga 2 的(Of)所有者提供空投、福利和(And)贈品。近期牛市中的(Of)meme币，$BOME也實現了(Got it)3天上(Superior)币安的(Of)奇迹。

生态發展情況

Solana DePIN 項目梳理如下表所示：

Solana DePIN 生态小結：

龍頭項目：RNDR、Helium

RNDR，一(One)個(Indivual)去中心化的(Of)渲染平台。

Helium Network，無線網絡項目。自2014年開始發展，累計完成金額超$350M的(Of)融資，投資方包括a16z、德國(Country)電信、Google、Tiger Global等圈内外知名基金。Helium在(Exist)今年4月遷移至 Solana 區塊鏈。HNT目前CMC排名64。

第二階梯項目：Helium系列(MOBILE和(And)IOT)、io.net、Nosana

MOBILE和(And)IOT是(Yes)屬于(At)Helium生态系統内項目，

• IOT：這(This)是(Yes) Helium IoT 網絡的(Of)協議代币，由 LoRaWAN Hotspots 通過數據傳輸收益和(And)覆蓋證明進行挖掘。

• MOBILE：這(This)是(Yes) Helium 5G 網絡的(Of)協議代币，獎勵給提供 5G 無線覆蓋和(And) Helium 網絡驗證的(Of)人(People)。MOBILE目前CMC排名166。

io.net，透過整合來自資料中心、加密礦工和(And)像Render 這(This)樣的(Of)已建立專案的(Of)GPU 網絡，來利用(Use)運算力進行機器學習應用(Use)，定位自己爲(For)“GPU 聚合器”。尚未發币，目前推特粉絲426k。A輪融資總額達到3000萬美元，Hack VC 領投，Multicoin Capital、6th Man Ventures、M13、Delphi Digital、Solana Labs、Aptos Labs等參投。目前GUP礦工數量已達5萬以(By)上(Superior)。

Nosana，一(One)個(Indivual)連接用(Use)戶提供的(Of)GPU 網路和(And)旨在(Exist)開發人(People)工智慧産品的(Of)消費者的(Of)市場。

潛力項目：ALEPH、HONEY、Shadow

ALEPH，存儲解決方案，跨鏈數據庫。

Hivemapper (HONEY) 于(At) 2022 年 11 月推出(Out)，是(Yes)一(One)個(Indivual)去中心化的(Of)全球地圖(Sitemap)網絡，獎勵通過 Drive-to-Earn 模型使用(Use)行車記錄儀收集大(Big)量 4K 街道圖像的(Of)貢獻者。22年4月，完成 1800 萬美元融資，Multicoin Capital 領投，Solana 創始人(People)、Apple Maps 前高管和(And) Helium 首席執行官等行業人(People)士參投。目前CMC排名513。

Shadow，作(Do)爲(For)Filecoin 的(Of)競争對手，Shdw Drive 利用(Use)高效能的(Of)傳統和(And)行動運算，降低了(Got it)企業級資料中心儲存的(Of)成本 — 将此技術稱爲(For)“DAGGER”。

DePIN未來發展預測

DePIN賽道對基礎設施要(Want)求高，需要(Want)滿足高吞吐量要(Want)求，所以(By)DePIN項目将會選擇在(Exist)性能較高的(Of)Layer1上(Superior)建立，甚至會選擇在(Exist)Layer2或Layer3上(Superior)。

更多項目可能性，例如清潔能源基礎設施和(And)虛拟電廠：項目Daylight 和(And)Etheos。

DePIN項目向大(Big)平台化轉型，例如Helium和(And)Render，以(By)便更小DePIN項目可以(By)利用(Use)它們進行開發。

DePIN專用(Use)鏈，我們已經看到了(Got it)兩個(Indivual)專門針對DePIN 的(Of)EVM/substrate 鏈，例如Peaq 和(And)IoTex。此外，一(One)些藍籌DePIN 專案之一(One)，Dimo，也正在(Exist)使用(Use)Polygon CDK 建立他(He)們的(Of)鏈，顯示了(Got it)對應用(Use)鏈的(Of)需求。

DePIN與其他(He)生态賽道的(Of)可組合性。這(This)在(Exist)Solana上(Superior)尤爲(For)明顯，比如Bonk的(Of)空投對Saga的(Of)造富效應。未來會有更多Depin與defi的(Of)結合，增加收益和(And)投機，Depin與RWA的(Of)結合，爲(For)項目的(Of)融資提供解決方案、或現實世界提供數據等。

具體舉例來說，

DePIN x ZK，

随着技術不(No)斷發展，像ZK TLS 這(This)類技術能夠有效的(Of)證明 Web2 或者 Web3 數據的(Of)真實性，打通Web2數據到Web3的(Of)通路，DePIN 結合 ZK 技術，将催生出(Out)一(One)大(Big)波能夠對Web2 項目進行吸血鬼攻擊的(Of)Web3項目，要(Want)對此保持關注。

例如 Space and Time 這(This)個(Indivual)項目，

Space and Time 是(Yes)可驗證的(Of)計算層，可在(Exist)去中心化數據倉庫上(Superior)擴展零知識證明，爲(For)智能合約、LLM 和(And)企業提供無需信任的(Of)數據處理。Space and Time 将來自鏈的(Of)索引化區塊鏈數據與鏈下數據集連接起來，并且采用(Use)了(Got it) Proof of SQL 可确保大(Big)規模計算的(Of)防篡改，并證明查詢結果未被操縱。

Proof of SQL 是(Yes) Space and Time 開發的(Of)新 ZK-proof，允許數據倉庫生成 SQL 查詢執行的(Of) SNARK 密碼學證明，證明查詢計算是(Yes)準确完成的(Of)，并且查詢和(And)數據都是(Yes)可驗證的(Of)篡改。

開發人(People)員可以(By)通過項目來連接索引化的(Of)鏈上(Superior)數據和(And)鏈下數據，使用(Use) SQL 轉換數據執行低延遲緩存查詢和(And)大(Big)型分析作(Do)業，将數據轉換和(And)塑造爲(For)特定于(At)您的(Of)業務的(Of)模式，将查詢發布到 API 和(And)構建 dashboard, 同時(Hour)零知識技術可以(By)保證以(By)去信任的(Of)方式将防篡改的(Of)查詢結果發送到智能合約或者直接在(Exist)鏈上(Superior)發布。

目前 Space and Time 已經爲(For)以(By)太坊、 Polygon 、 Sui 、 Sei 和(And) Avalanche 建立了(Got it)索引，并且正在(Exist)不(No)斷支持更多鏈，同時(Hour)已經接入了(Got it) Chainlink 。

DePIN x AI,

去中心化物理基礎設施網絡的(Of)發展可能會從根本上(Superior)改變數據的(Of)使用(Use)方式，如去中心化機器學習，Bittensor 就是(Yes)一(One)個(Indivual)例子。

Bittensor 是(Yes)一(One)個(Indivual)開源協議，爲(For)去中心化、基于(At)區塊鏈的(Of)機器學習網絡提供支持。機器學習模型在(Exist) TAO 中進行協作(Do)訓練，并根據它們爲(For)集體提供的(Of)信息價值獲得獎勵。TAO 還允許外部訪問，允許用(Use)戶從網絡中提取信息，同時(Hour)根據自己的(Of)需要(Want)調整網絡活動。

DePIN x Privacy，

在(Exist)前面也一(One)直強調，DePIN 雖然是(Yes)去中心化物理網絡，但核心是(Yes)圍繞數據的(Of)利用(Use)展開的(Of)。 如果在(Exist)大(Big)規模的(Of)去中心化網絡中，保護數據的(Of)隐私性，必然成爲(For)一(One)個(Indivual)非常重要(Want)的(Of)課題。因此，如果DePIN 注定要(Want)發展，那隐私保護這(This)個(Indivual)絕對是(Yes)繞不(No)開的(Of)，因此，要(Want)關注 DePIN 和(And) 隐私結合的(Of)方向。

DePIN x Gaming，

DePIN 與遊戲的(Of)結合可以(By)從幾方面來理解，

1. 大(Big)規模的(Of)去中心化硬件網絡是(Yes)可能在(Exist)某種程度上(Superior)爲(For)遊戲帶來更好的(Of)體驗的(Of)

2. 現實可穿戴設備 + 遊戲 + 元宇宙 的(Of)概念有可能再次火熱

3. 通過DePIN 硬件設施，可能改變遊戲本身的(Of)激勵機制和(And)遊戲體驗方式