• 歐盟成員國(Country)正在(Exist)準備執行 MiCA，這(This)是(Yes)一(One)項具有裏程碑意義的(Of)加密法，要(Want)求國(Country)家監管機構向服務提供商頒發許可證并進行監督。

• 政策觀察人(People)士表示，MiCA 是(Yes)一(One)項歐盟層面的(Of)法規，但各國(Country)可以(By)實施略有不(No)同的(Of)技術标準，加密貨币公司應嚴格遵循這(This)些标準。

政策觀察人(People)士表示，歐盟 27 個(Indivual)成員國(Country)正準備在(Exist)今年執行其具有裏程碑意義的(Of)加密法，希望在(Exist)歐盟開展業務的(Of)企業應該關注各國(Country)當局的(Of)行動。

幾個(Indivual)月後，加密資産市場 (MiCA) 監管針對穩定币發行人(People)的(Of)專門規則将生效，随後将在(Exist) 12 月對加密公司進行廣泛的(Of)許可和(And)其他(He)要(Want)求。

在(Exist)歐洲各國(Country)政府花了(Got it)三年時(Hour)間制定監管框架後，MiCA 于(At) 2023 年被投票成爲(For)法律。 一(One)旦生效，發行人(People)、交易所和(And)錢包提供商等加密貨币公司如果在(Exist)任何一(One)個(Indivual)成員國(Country)獲得許可，将能夠在(Exist)整個(Indivual)歐盟運營。

這(This)意味着每個(Indivual)司法管轄區必須将歐盟範圍内的(Of)監管轉化爲(For)當地法律，選擇由哪個(Indivual)監管機構來監管加密貨币，并準備授權代币發行者和(And)其他(He)服務提供商。

對于(At)一(One)些選擇通過嚴格制度在(Exist)内部監管加密貨币的(Of)歐盟國(Country)家（例如德國(Country)、法國(Country)等）來說，過渡到 MiCA 時(Hour)代可能并不(No)是(Yes)一(One)個(Indivual)重大(Big)轉變。 對于(At)其他(He)一(One)些國(Country)家來說，這(This)一(One)變化可能意義重大(Big)，并給地方當局帶來新的(Of)負擔。

CoinDesk 聯系了(Got it)所有 27 個(Indivual)國(Country)家的(Of)監管機構和(And)政府部門，詢問他(He)們對 MiCA 的(Of)想法和(And)進展，截至發稿時(Hour)，其中 20 個(Indivual)國(Country)家做出(Out)了(Got it)回應。 這(This)些國(Country)家正處于(At)不(No)同的(Of)準備階段。

至少有 10 個(Indivual)國(Country)家正在(Exist)敲定或已經敲定了(Got it)當地立法。 其他(He)一(One)些國(Country)家還沒有那麽領先，但專家表示，現在(Exist)還有時(Hour)間讓一(One)切井然有序。

專注于(At)金融科技和(And)數字金融服務的(Of) DLA Piper 律師事務所合夥人(People) Sophie Lessar 表示，MiCA 是(Yes)一(One)項覆蓋歐盟範圍的(Of)法規，這(This)意味着它在(Exist)商定的(Of)期限内直接在(Exist)整個(Indivual)歐盟範圍内生效。

“規則将生效。 任何監管機構都不(No)會采取任何措施來阻止這(This)種情況，”她在(Exist)接受采訪時(Hour)表示。

然而，Lessar 補充說，有一(One)些技術要(Want)求必須在(Exist)國(Country)家層面實施。

雖然國(Country)家當局決定如何實施 MiCA 下的(Of)一(One)些更靈活的(Of)技術标準（例如其豁免期将持續多長時(Hour)間或監管費用(Use)結構是(Yes)什麽樣的(Of)），但加密貨币企業也應該爲(For)合規性做好準備，并意識到在(Exist)國(Country)家層面的(Of)實施過程中的(Of)細微差别。

“關鍵是(Yes)讓人(People)們能夠理解，這(This)對我的(Of)業務意味着什麽？ 我在(Exist)哪裏做生意？ 如果國(Country)家當局在(Exist) MiCA 下有能力在(Exist)實施過程中略有差異，是(Yes)否存在(Exist)任何差異？” Lessar 說道。

選擇監管機構

歐洲國(Country)家正處于(At)将MiCA轉化爲(For)當地法律的(Of)不(No)同階段，這(This)可能涉及決定由當地監管機構負責監管加密貨币——在(Exist)MiCA文本中被稱爲(For)國(Country)家主管當局(NCA)——以(By)及決定是(Yes)否利用(Use)該制度允許的(Of)過渡期。

一(One)直在(Exist)跟蹤國(Country)家立法進展的(Of)歐洲加密倡議(EUCI)的(Of)聯合創始人(People)Marina Markezic表示，有了(Got it)MiCA，人(People)們預計地方監管職責可能會在(Exist)一(One)個(Indivual)國(Country)家的(Of)市場監管機構和(And)中央銀行之間分配(以(By)處理穩定币)。

例如，法國(Country)已經指定其金融監管機構AMF和(And)銀行監管機構contrôle prudentiel et de r作(Do)爲(For)其MiCA監管機構，根據法國(Country)第9号法律。

AMF指出(Out)，它正在(Exist)努力使其現有的(Of)數字資産服務提供商監管要(Want)求與MiCA下的(Of)授權要(Want)求保持一(One)緻。

克羅地亞的(Of)目标是(Yes)建立類似的(Of)機制，一(One)旦國(Country)家立法獲得通過，MiCA 的(Of)職責将在(Exist)克羅地亞國(Country)家銀行和(And)金融監管機構 Hanfa 之間分配。

該監管機構在(Exist)一(One)份聲明中表示：“Hanfa 将向加密資産服務提供商的(Of)運營頒發許可并對其進行監督……但是(Yes)，根據 MICA 的(Of)要(Want)求，Hanfa 不(No)會批準加密資産白皮書。”

Markezic 表示，斯洛伐克和(And)匈牙利等一(One)些國(Country)家沒有兩個(Indivual)金融監管機構，因此加密貨币監管将完全由其央行負責。 匈牙利央行 MNB 證實，它通過國(Country)家 MiCA 立法被指定爲(For)該國(Country)的(Of)加密貨币監管機構。

盡管這(This)更多的(Of)是(Yes)一(One)個(Indivual)組織問題，但監管機構可能有可能因許可要(Want)求而負擔過重。

立陶宛銀行董事會顧問羅斯瓦爾達斯·克魯斯納(Rosvaldas Krušna)表示，加密貨币公司獲得批準的(Of)新需求“将爲(For)負責處理許可事宜的(Of)央行帶來重大(Big)挑戰”。

“鑒于(At)立陶宛有大(Big)約 580 家（加密資産服務提供商），立陶宛銀行提前就開始了(Got it)準備工作(Do)，我們相信我們已經做好了(Got it)充分的(Of)準備，”克魯什納表示。 “我們投入了(Got it)大(Big)量資源進行準備，包括額外的(Of)人(People)員和(And)監督所需的(Of)工具。”

EUCI 政策專家 Anja Blaj 表示，斯洛伐克可能沒有足夠大(Big)的(Of)金融市場來建立第二個(Indivual)監管機構。

“我想說，這(This)也與歐盟成員國(Country)運作(Do)方式的(Of)整體碎片化以(By)及金融市場的(Of)差異有關，”Blaj 繼續說道。 “因爲(For)這(This)仍然是(Yes)特定于(At)成員國(Country)的(Of)事情，盡管我們有很多法規，或者在(Exist)這(This)個(Indivual)領域将會出(Out)台更多的(Of)法規，但它仍然是(Yes)特定于(At)成員國(Country)的(Of)。”

Blaj 和(And) EUCI 團隊一(One)直在(Exist)與成員國(Country)的(Of)行業代表進行交談，他(He)們表示，每個(Indivual)國(Country)家的(Of)加密貨币行業對實施、拟議的(Of)法律以(By)及 NCA 的(Of)制定都有自己的(Of)擔憂。

國(Country)家立法

據監管機構指出(Out)，奧地利、愛沙尼亞、丹麥和(And)克羅地亞等國(Country)家的(Of)議會仍需要(Want)批準國(Country)家立法草案以(By)與 MiCA 保持一(One)緻。

“丹麥議會目前正在(Exist)通過國(Country)家立法，授權丹麥金融監管局 (DFSA) 成爲(For)丹麥 MiCA 的(Of)國(Country)家主管機構。 DFSA 金融科技、支付服務和(And)治理部門負責人(People) Tobias Thygesen 表示：“預計這(This)一(One)舉措将在(Exist)春季實施。”

克羅地亞計劃在(Exist) 2024 年下半年通過立法實施 MiCA 規則，該國(Country)金融監管機構 Hanfa 指出(Out)，而葡萄牙央行表示，該國(Country)尚未指定國(Country)家主管機構。

據悉，愛爾蘭、斯洛文尼亞、波蘭和(And)立陶宛等其他(He)國(Country)家也已就立法草案進行了(Got it)公開磋商。

截至發稿時(Hour)，比利時(Hour)、保加利亞、希臘、馬耳他(He)、羅馬尼亞、斯洛伐克和(And)瑞典的(Of)監管機構尚未做出(Out)回應，而意大(Big)利和(And)捷克共和(And)國(Country)的(Of)監管機構則拒絕置評。

豁免期

Lessar 表示，各國(Country)在(Exist)實施 MiCA 方面可能存在(Exist)分歧的(Of)一(One)個(Indivual)領域是(Yes)其豁免期，即允許加密貨币公司在(Exist)過渡到新制度的(Of)同時(Hour)繼續按照舊規則運營的(Of)時(Hour)間。

她補充說，加密貨币公司在(Exist)歐盟開始運營時(Hour)需要(Want)在(Exist)不(No)同的(Of)過渡期之間小心翼翼。

雖然 MiCA 允許各國(Country)有 18 個(Indivual)月的(Of)可選過渡期，但歐盟市場監管機構此後呼籲将其限制爲(For) 12 個(Indivual)月。

西班牙金融監管機構國(Country)家證券市場委員會 (CNMV) 指出(Out)，該國(Country)将實施 12 個(Indivual)月的(Of)豁免期，MiCA 授權的(Of)加密貨币公司和(And)未經授權的(Of)加密貨币公司将“同時(Hour)”運營。

CNMV 表示：“這(This)對 NCA 來說将是(Yes)一(One)個(Indivual)相關挑戰。”他(He)補充說，監管機構必須做出(Out)“巨大(Big)”努力，讓用(Use)戶清楚地了(Got it)解其中的(Of)區别。 CNMV 表示，在(Exist)準備過程中，計劃雇用(Use) 70 名員工來負責 MiCA 和(And)歐盟網絡安全法 DORA 的(Of)工作(Do)。

芬蘭金融監管機構 FIN-FSA 表示，芬蘭尚未決定是(Yes)否對在(Exist)該國(Country)注冊的(Of)加密貨币公司實施過渡期，因爲(For)該國(Country)仍在(Exist)準備國(Country)家立法。

“立法提案必須由芬蘭議會通過。 預計該國(Country)家立法仍會在(Exist) 2024 年上(Superior)半年通過，”FIN-FSA 市場主管 Elina Pesonen 在(Exist)一(One)份聲明中指出(Out)。

拉脫維亞央行金融技術監管部門負責人(People) Marine Krasovska 指出(Out)，拉脫維亞央行計劃在(Exist)六個(Indivual)月的(Of)豁免期後于(At) 2025 年 1 月 1 日啓動許可流程并接受申請。 她補充說，爲(For)了(Got it)使這(This)一(One)過程變得更容易，它将預先評估有興趣在(Exist)該國(Country)運營的(Of)加密貨币公司。

荷蘭金融監管機構 AFM 表示，它已從 2024 年 4 月 22 日開始接受加密貨币公司的(Of)許可申請。如果獲得批準，許可證将在(Exist) MiCA 于(At) 2024 年 12 月 30 日生效時(Hour)生效。該國(Country)中央銀行 (DNB) 将 AFM 表示，正在(Exist)處理穩定币監管。

根據克羅地亞的(Of) Hanfa 的(Of)說法，它可能會利用(Use)整整 18 個(Indivual)月的(Of)豁免期。

“根據目前的(Of)法律草案，所有在(Exist)登記冊中列出(Out)的(Of)人(People)（截至 2024 年底）都将能夠利用(Use) MiCA 過渡期進行調整（截至 2026 年 6 月），在(Exist)此期間他(He)們必須調整自己的(Of)運營并獲得 Hanfa 的(Of) MiCA 授權作(Do)爲(For)加密資産服務提供商運營。 Hanfa 表示，在(Exist) 2024 年底之前未提供加密資産服務并希望在(Exist)該日期之後開始提供服務的(Of)實體必須獲得許可才能提供此類服務。

未來展望

首次向加密貨币公司頒發許可證的(Of)監管機構預計工作(Do)量會增加，正如西班牙 CNMV 計劃雇用(Use)新人(People)員一(One)樣，其他(He)監管機構也在(Exist)加強其團隊或爲(For)他(He)們提供應對即将發生的(Of)情況所需的(Of)培訓。

西班牙 CNMV 表示：“國(Country)家主管部門已經在(Exist)努力調整其能力和(And)勞動力。”

Thygesen 表示，丹麥最終确定國(Country)家立法後，DFSA 将立即接受企業的(Of)申請，監管機構已成立“專門的(Of) MiCA 團隊負責實施”。

匈牙利加密貨币監管機構表示：“爲(For)了(Got it)有效應對 MiCA 帶來的(Of)挑戰，MNB 采取了(Got it)多項組織變革，并成立了(Got it)專門的(Of)董事會，專注于(At) MiCA 相關事務。”

EUCI 的(Of) Markezic 表示，根據 MiCA，各國(Country)在(Exist)制定許可和(And)合規費用(Use)結構方面擁有發言權，這(This)有望更有利于(At)吸引和(And)促進歐盟企業的(Of)發展，而不(No)是(Yes)起到威懾作(Do)用(Use)。

“成員國(Country)對于(At)自己的(Of)金融市場擁有相當的(Of)主權。 它們是(Yes)自己的(Of)市場，這(This)意味着在(Exist)某種程度上(Superior)，它們的(Of)行爲(For)方式類似于(At)，‘好吧，我現在(Exist)希望有盡可能多的(Of)項目進入我的(Of)生态系統，因爲(For)我有可以(By)支持它的(Of)生态系統 。 在(Exist)某種程度上(Superior)，這(This)就是(Yes)我與其他(He)成員競争的(Of)方式，”Markezic 說。

與此同時(Hour)，包括法國(Country) AMF 在(Exist)内的(Of)多家監管機構指出(Out)，他(He)們還在(Exist)與歐盟市場監管機構 (ESMA) 和(And)銀行管理局 (EBA) 合作(Do)，就 MiCA 下的(Of)技術标準進行咨詢。

ESMA 執行董事 Verena Ross 描述了(Got it)監管機構在(Exist)實施 MiCA 中的(Of)作(Do)用(Use)，即爲(For)市場提供更詳細的(Of)指導并将監管機構聚集在(Exist)一(One)起。

它将六月作(Do)爲(For)監管技術标準和(And)公衆意見指南的(Of)初步截止日期，年底作(Do)爲(For)最終确定的(Of)截止日期。

歐盟的(Of)政策制定者已經在(Exist)考慮對 MiCA 進行修訂，這(This)可能會擴大(Big)其範圍并收緊某些規則。

德國(Country)加密貨币監管機構 BaFin 在(Exist)一(One)份書面聲明中指出(Out)：“MiCA 是(Yes)加密資産服務及其提供商監管的(Of)重要(Want)第一(One)步。” “它還規定了(Got it)監管要(Want)求的(Of)進一(One)步發展，例如在(Exist)池化、借貸和(And)質押方面，即有償借出(Out)加密資産。 BaFin 将在(Exist)這(This)一(One)過程中發揮積極作(Do)用(Use)。”

在(Exist)執法方面，事情似乎基本上(Superior)正在(Exist)按其應有的(Of)方式進行。

“到目前爲(For)止，授權法案和(And)實施規則都已步入正軌。 此外，請記住，隻有 MiCA 的(Of)“穩定币”條款（第 3 章和(And)第 4 章）将于(At) 6 月底生效。”歐盟委員會金融部門數字化和(And)網絡安全顧問 Peter Kerstens 在(Exist)一(One)份聲明中表示。

剩下的(Of)時(Hour)間是(Yes)“一(One)個(Indivual)完整的(Of)夏天和(And)一(One)個(Indivual)完整的(Of)秋天，甚至還有一(One)些冬天，”他(He)補充道。