全球精英擁有各種政策工具來維持現狀，這(This)會造成現在(Exist)或以(By)後的(Of)痛苦。 我持憤世嫉俗的(Of)觀點，認爲(For)民選和(And)非民選官僚的(Of)唯一(One)目标是(Yes)繼續掌權。 因此，簡單按鈕總是(Yes)先被按下。 艱難的(Of)選擇和(And)強力的(Of)藥物最好留給下一(One)屆政府。

需要(Want)一(One)系列極長的(Of)文章才能充分解釋爲(For)什麽美元兌日元彙率是(Yes)最重要(Want)的(Of)全球經濟變量。 這(This)是(Yes)我第三次嘗試描述引導我們進入加密Valhalla的(Of)一(One)系列事件。 如果政策制定者放棄使用(Use)這(This)一(One)工具，那麽我知道将會采取更長、更艱難、更持久的(Of)路線糾正行動。 到那時(Hour)，我可以(By)爲(For)您提供有關貨币事件順序和(And)相關曆史觀點的(Of)更全面的(Of)解釋。

當我讀到拉塞爾·納皮爾（Russell Napier）最近撰寫的(Of)兩本《堅實基礎》時(Hour)事通訊時(Hour)，真正的(Of)“哦，他(He)們真的(Of)完蛋了(Got it)”的(Of)時(Hour)刻到來了(Got it)，内容涉及負責日本和(And)美國(Country)和(And)平的(Of)貨币官員陷入的(Of)雙輸局面。 5 月 12 日發布的(Of)最新通訊描述了(Got it)日本央行 (BOJ)、美聯儲 (Fed) 和(And)美國(Country)财政部可以(By)使用(Use)的(Of)簡單按鈕。

很簡單，美聯儲根據财政部的(Of)命令，可以(By)合法地将美元無限量地與日本央行進行兌換，隻要(Want)他(He)們願意。 日本央行和(And)日本财務省（MOF）可以(By)使用(Use)這(This)些美元通過購買日元來操縱彙率。 通過以(By)這(This)種方式升值日元，可以(By)避免以(By)下情況：

• 日本央行提高利率，并在(Exist)此過程中迫使銀行、保險公司和(And)養老基金等受監管資本池以(By)高價和(And)低收益率購買日本政府債券（JGB）。 爲(For)了(Got it)購買這(This)些定價過高的(Of)日本國(Country)債，這(This)些資本池必須出(Out)售其美國(Country)國(Country)債（UST）以(By)籌集美元購買日元并将其彙回本國(Country)。

• 财政部出(Out)售 UST 來籌集美元并購買日元。

如果UST的(Of)最大(Big)持有者日本公司不(No)成爲(For)強制賣家，它将幫助美國(Country)财政部繼續以(By)負實際利率爲(For)揮霍無度的(Of)聯邦政府提供資金。 否則，财政部将不(No)得不(No)啓動收益率曲線控制（YCC）。 這(This)是(Yes)最終的(Of)目的(Of)地，但由于(At)明顯的(Of)通貨膨脹和(And)可能的(Of)惡性通貨膨脹效應，必須盡可能長時(Hour)間地阻止它。

日本央行加息=切腹

誰是(Yes)日本國(Country)債的(Of)最大(Big)持有者？ 日本央行。

誰負責日本的(Of)貨币政策？ 日本央行。

當利率上(Superior)升時(Hour)，債券會發生什麽？ 價格下跌。

如果利率上(Superior)升，誰損失最多？ 日本央行。

如果日本央行加息，它就會切腹自殺。 鑒于(At)其強烈的(Of)自我保護本能，該機構不(No)會提高利率，除非它有解決方案将損失分攤給除自身以(By)外的(Of)金融參與者。

如果日本央行不(No)加息，美聯儲也不(No)降息，美元兌日元利差就會持續存在(Exist)。 由于(At)美元收益率高于(At)日元，投資者将繼續抛售日元。

要(Want)了(Got it)解日元貶值爲(For)何會引發地緣政治和(And)經濟問題，讓我們來中國(Country)看看。

中日博弈

中國(Country)和(And)日本是(Yes)直接的(Of)出(Out)口競争對手。 中國(Country)商品在(Exist)許多行業的(Of)質量與日本商品相當。 因此，唯一(One)重要(Want)的(Of)是(Yes)價格。 如果人(People)民币日元彙率上(Superior)升（日元走弱與人(People)民币走強），中國(Country)的(Of)出(Out)口競争力就會受到損害。

中國(Country)将擺脫通貨緊縮的(Of)希望寄托在(Exist)制造業和(And)出(Out)口更多商品上(Superior)。

财富=壞

制造=良好

這(This)就是(Yes)廉價銀行信貸的(Of)流向。

正如你所看到的(Of)，中國(Country)和(And)日本在(Exist)新興乘用(Use)車出(Out)口市場上(Superior)不(No)分上(Superior)下。 我以(By)此作(Do)爲(For)全球出(Out)口競争的(Of)例子。 考慮到每年的(Of)汽車購買量，這(This)可能是(Yes)最重要(Want)的(Of)出(Out)口市場。 此外，南半球還年輕且正在(Exist)成長； 未來幾年他(He)們将增加人(People)均汽車數量。

如果日元持續走弱，中國(Country)将通過人(People)民币貶值來應對。

自 1994 年以(By)來，中國(Country)人(People)民銀行 (PBOC) 基本上(Superior)将人(People)民币與美元挂鈎，并略有升值。這(This)就是(Yes)這(This)張 USDCNY 圖表所顯示的(Of)。 這(This)種情況即将改變。

中國(Country)必須通過創造更多在(Exist)岸人(People)民币信貸來隐式貶值人(People)民币，并通過提高美元人(People)民币價值來顯式貶值人(People)民币，這(This)樣出(Out)口就能在(Exist)價格上(Superior)戰勝日本。

GDP 平減指數将名義 GDP 轉換爲(For)實際 GDP。 負數意味着價格正在(Exist)下跌，這(This)對于(At)債務型經濟來說并不(No)是(Yes)好事。 由于(At)當資産價格下跌時(Hour)，銀行會發放信貸以(By)換取資産抵押品，因此債務償還受到質疑，其價格也會下跌。 這(This)是(Yes)緻命的(Of)，這(This)就是(Yes)爲(For)什麽中國(Country)和(And)其他(He)全球經濟體需要(Want)通貨膨脹才能發揮作(Do)用(Use)。

創造所需的(Of)通貨膨脹很容易； 隻是(Yes)印更多的(Of)錢。中國(Country)的(Of)信貸是(Yes)由商業銀行體系創造的(Of)。

這(This)些 BCA 研究圖表清楚地顯示出(Out)負面的(Of)信貸沖動，這(This)表明信貸貨币創造不(No)足。

地方和(And)中央政府也沒有投入足夠的(Of)資金來結束通貨緊縮。

實際利率爲(For)正。 貨币數量的(Of)增長正在(Exist)下降，但其價格卻在(Exist)上(Superior)升。 壞壞壞。

中國(Country)必須通過政府支出(Out)或向企業提供更多貸款來創造更多信貸。 迄今爲(For)止，中國(Country)并未像 2009 年和(And) 2015 年那樣推出(Out)刺激計劃。我認爲(For)，這(This)是(Yes)因爲(For)有充分理由擔心這(This)些國(Country)内貨币創造政策會對人(People)民币産生負面影響，至少目前是(Yes)這(This)樣。希望人(People)民币兌美元保持穩定。

爲(For)了(Got it)制作(Do)上(Superior)圖，我将中國(Country)的(Of) M2（人(People)民币貨币供應量）除以(By)報告的(Of)外彙儲備。 在(Exist)2008年的(Of)鼎盛時(Hour)期，人(People)民币30%是(Yes)由外彙儲備支持的(Of)，其中主要(Want)由UST和(And)其他(He)美元資産組成。 目前，人(People)民币的(Of)儲備支持率僅爲(For)8%，這(This)是(Yes)自數據公布以(By)來的(Of)最低水平。

如果中國(Country)加大(Big)信貸創造力度，貨币供應量将會進一(One)步增長。 這(This)增加了(Got it)人(People)民币與美元挂鈎的(Of)壓力。 我認爲(For)，出(Out)于(At)國(Country)内外政治原因，中國(Country)希望保持美元兌人(People)民币彙率穩定。

在(Exist)國(Country)内，中國(Country)不(No)想通過人(People)民币大(Big)幅貶值來加劇資本外逃。 此外，這(This)還增加了(Got it)進口成本。

中國(Country)關心的(Of)關鍵因素是(Yes)美國(Country)治下的(Of)和(And)平如何應對人(People)民币貶值。 我稍後會讨論這(This)個(Indivual)問題，但人(People)民币疲軟會使中國(Country)原産的(Of)商品變得更便宜。 這(This)降低了(Got it)美國(Country)人(People)回流制造能力的(Of)動力。 當他(He)們的(Of)最終産品與中國(Country)産的(Of)産品相比仍然沒有價格競争力時(Hour)，爲(For)什麽他(He)們要(Want)建造昂貴的(Of)工廠并雇用(Use)昂貴的(Of)熟練勞動力（如果他(He)們能找到的(Of)話）？ 除非美國(Country)政府發放巨額企業福利，否則美國(Country)制造企業将繼續在(Exist)國(Country)外生産産品。

美國(Country)衰敗的(Of)工業州

在(Exist)過去30年制造基地轉移到中國(Country)的(Of)州，“慢喬”（拜登）正在(Exist)被壓垮。 如果中國(Country)人(People)民币貶值，就業機會将繼續流失。 如果拜登不(No)能赢得這(This)些州，他(He)就會輸掉選舉。 特朗普2016年的(Of)勝利是(Yes)由于(At)在(Exist)美國(Country)衰敗的(Of)工業州地帶的(Of)反華言論中獲勝而取得的(Of)。

一(One)些讀者可能會說，拜登的(Of)幕僚終于(At)明白了(Got it)這(This)一(One)點； 拜登政府的(Of)反華言論和(And)行動更加頻繁。 事實上(Superior)，拜登剛剛宣布再次提高電動汽車等多種原産于(At)中國(Country)的(Of)商品的(Of)關稅。

我的(Of)觀點是(Yes)，中國(Country)商品并不(No)總是(Yes)直接從中國(Country)發貨。 如果産品足夠便宜，中國(Country)将首先出(Out)口到對美國(Country)友好的(Of)國(Country)家，然後再最終銷往美國(Country)。 這(This)些貨物将被視爲(For)來自另一(One)個(Indivual)國(Country)家，而不(No)是(Yes)中國(Country)。

這(This)是(Yes)中國(Country)對墨西哥（白色）、越南（黃色）和(And)美國(Country)（綠色）的(Of)出(Out)口圖表。 特朗普的(Of)統治始于(At) 2017 年，這(This)一(One)天是(Yes)該指數從 100 開始的(Of)日期。 中國(Country)和(And)墨西哥之間的(Of)貿易增長了(Got it)154%，中國(Country)和(And)越南之間的(Of)貿易增長了(Got it)203%，但與美國(Country)之間的(Of)貿易僅增長了(Got it)8%。 顯然，與美國(Country)的(Of)貿易額遠高于(At)與墨西哥和(And)越南的(Of)貿易額，但中國(Country)顯然正在(Exist)利用(Use)這(This)兩個(Indivual)國(Country)家作(Do)爲(For)貨物逃避關稅的(Of)中轉站。

如果商品質量高、價格低，它就會進入美國(Country)。 雖然政客們會大(Big)肆宣揚懲罰性關稅來打擊“傾銷”，但中國(Country)可以(By)輕松地改變其出(Out)口目的(Of)地。 越南和(And)墨西哥等國(Country)家希望通過允許貨物通過其邊境進入美國(Country)來賺取少量傭金。

拜登必須赢得這(This)些戰場州才能阻止特朗普。 拜登無法承受大(Big)選前人(People)民币貶值。 中國(Country)人(People)将利用(Use)這(This)種對選舉失敗的(Of)恐懼來爲(For)自己謀取利益。

中國(Country)的(Of)回應

如果美國(Country)不(No)讓日本升值日元，中國(Country)将通過人(People)民币對美元貶值并向世界輸出(Out)通貨緊縮來回應。 通貨緊縮是(Yes)通過大(Big)量生産的(Of)廉價商品輸出(Out)的(Of)。

中國(Country)還向耶倫施壓，要(Want)求其通過采取一(One)切必要(Want)手段增加全球美元供應來實施弱美元政策。 這(This)使得中國(Country)能夠再次部署經濟刺激措施，因爲(For)相對而言，人(People)民币信貸創造速度将與美元速度相匹配。

作(Do)爲(For)回報，中國(Country)将保持美元兌人(People)民币彙率穩定。 人(People)民币兌美元不(No)會貶值。 也許中國(Country)甚至同意限制向美國(Country)出(Out)口的(Of)産品數量，以(By)幫助美國(Country)公司回流生産。

如果耶倫和(And)布林肯拒絕接受這(This)一(One)威脅，我将采取核貨币選項。

據估計，中國(Country)儲備了(Got it)超過3.1萬噸黃金。這(This)是(Yes)政府和(And)私人(People)持有的(Of)總和(And)。按今天的(Of)價格計算，這(This)批黃金價值約爲(For)2.34萬億美元。人(People)民币隐含有6%的(Of)黃金支撐。我将中國(Country)公布的(Of)人(People)民币貨币供應量除以(By)中國(Country)持有的(Of)所有黃金的(Of)價值。

我剛才提到，中國(Country)外彙儲備占M2的(Of)比例是(Yes)8%。美元和(And)黃金對人(People)民币的(Of)支持大(Big)緻相當。

我認爲(For)的(Of)威脅是(Yes)宣布人(People)民币與黃金挂鈎。 以(By)下是(Yes)中國(Country)如何實現這(This)一(One)結果：

• 盡快出(Out)售 UST 換取黃金。 在(Exist)某個(Indivual)時(Hour)候，美國(Country)可能會凍結中國(Country)的(Of)資産或限制中國(Country)出(Out)售全部價值約 1 萬億美元的(Of) UST 的(Of)能力。 但我相信，在(Exist)美國(Country)政客們胡言亂語之前，中國(Country)将能夠以(By)甩賣價格迅速出(Out)售價值數千億美元的(Of)UST。

• 指示任何持有美國(Country)股票或UST的(Of)國(Country)有企業出(Out)售并購買黃金。

• 宣布人(People)民币現在(Exist)将與黃金挂鈎，其彙率将較目前水平貶值 20% 至 30%。 以(By)人(People)民币計價的(Of)黃金價格将會上(Superior)漲（XAUCNY 上(Superior)漲）。

• 上(Superior)海期貨交易所 (SFE) 的(Of)黃金定價相對于(At)倫敦金銀市場協會 (LBMA) 的(Of)定價存在(Exist)溢價。 這(This)導緻交易者通過多頭期貨合約在(Exist)倫敦接收黃金交割并通過空頭期貨合約将其交割至上(Superior)海來套利價格。 這(This)将黃金從西方吸引到東方。

• 随着全球金價上(Superior)漲，倫敦金銀市場協會 (LBMA) 會員倉庫的(Of)實物黃金價值下跌，一(One)家或多家西方主要(Want)金融機構因缺乏實物黃金而破産。 長期以(By)來一(One)直有傳言西方金融機構在(Exist)紙質衍生品市場上(Superior)裸賣空黃金。 這(This)将是(Yes) GameStop 的(Of)類固醇，因爲(For)它可能會由于(At)系統中嵌入的(Of)大(Big)量杠杆而導緻整個(Indivual)西方金融體系崩潰。

• 美聯儲被迫印鈔來救助銀行系統，從而增加了(Got it)美元的(Of)供應。 這(This)有助于(At)人(People)民币兌美元走強。

讀完這(This)些假設情景後，讀者可能想知道爲(For)什麽我相信美國(Country)能夠決定日本的(Of)貨币政策。 關鍵假設是(Yes)，通過威脅美國(Country)，中國(Country)可以(By)說服美國(Country)指示日本升值日元。

日本在(Exist) 20 世紀 70 年代和(And) 1980 年代經常同意日元升值，以(By)降低其相對于(At)美國(Country)和(And)西歐（主要(Want)是(Yes)德國(Country)）的(Of)出(Out)口競争力。

上(Superior)圖是(Yes)美元兌日元圖表。 1970 年代伊始，美元兌日元彙率爲(For) 350，想象一(One)下日本商品對于(At)當時(Hour)通貨膨脹的(Of)美國(Country)人(People)來說是(Yes)多麽便宜。

耶倫完全有能力禮貌地建議日本企業這(This)次升值日元，以(By)防止中國(Country)的(Of)報複。

如果日本打球，他(He)們會怎麽打？ 讓我來說明一(One)下爲(For)什麽日本不(No)能通過指示日本央行加息和(And)結束量化寬松政策來讓日元走強。

日本債券數學

我想快速解釋一(One)下，爲(For)什麽如果日本央行加息，其崩潰速度會比證人(People)席上(Superior)的(Of)薩姆·班克曼-弗裏德更快。

日本央行擁有所有流通日本國(Country)債的(Of) 50% 以(By)上(Superior)。 它們實質上(Superior)是(Yes)對所有期限爲(For) 10 年或更短的(Of)債券進行定價。 他(He)們真正關心的(Of)是(Yes) 10 年期日本國(Country)債利率，因爲(For)這(This)是(Yes)許多固定收益産品（企業貸款、抵押貸款等）的(Of)參考利率。 我們假設他(He)們的(Of)整個(Indivual)投資組合由 10 年期日本國(Country)債組成。

目前，正在(Exist)運行的(Of)10年期日本國(Country)債#374價值98.682，收益率爲(For)0.954%。 假設日本央行将政策利率提高到與當前 UST 10 年期國(Country)債收益率 4.48% 相匹配的(Of)程度。 日本國(Country)債現在(Exist)價值 70.951 美元，跌幅爲(For) 28%（我使用(Use)的(Of)是(Yes)彭博社的(Of)<YAS>債券定價功能）。 假設日本央行擁有價值 585.2 萬億日元的(Of)債券且美元兌日元彙率爲(For) 156，則按市值計價的(Of)損失爲(For) 1.05 萬億美元。

對于(At)日本央行針對日元持有者的(Of)騙局來說，損失這(This)麽多錢就意味着遊戲結束了(Got it)。 日本央行僅持有價值 322.5 億美元的(Of)股本。 即使是(Yes)加密貨币堕落者的(Of)交易杠杆也沒有日本央行那麽大(Big)。 看到這(This)些損失，如果你持有日元或日元計價資産，你會怎麽做？ 傾銷或對沖它們。 無論如何，美元兌日元的(Of)漲幅将比 Su Zhu 和(And) Kyle Davis 逃離 BVI 法院指定清算人(People)的(Of)速度快 200 以(By)上(Superior)。

如果日本央行真的(Of)必須加息來縮小美元兌日元利差，他(He)們将首先迫使國(Country)内受監管資本池（銀行、保險公司和(And)養老基金）購買日本國(Country)債。 爲(For)此，這(This)些實體将出(Out)售其以(By)外币計價的(Of)資産（主要(Want)是(Yes) UST 和(And)美國(Country)債券），用(Use)這(This)些美元購買日元，然後從日本央行購買實際收益率爲(For)負的(Of)高價日本國(Country)債。

從會計角度來看，隻要(Want)這(This)些機構持有至到期日，它們就不(No)必按市值計價其日本國(Country)債投資組合并報告巨額損失。 然而，他(He)們的(Of)客戶（他(He)們管理的(Of)資金）将在(Exist)經濟上(Superior)受到壓制而無法救助日本央行。

從美式和(And)平的(Of)角度來看，這(This)是(Yes)一(One)個(Indivual)糟糕的(Of)結果，因爲(For)日本私營部門将出(Out)售價值數萬億美元的(Of) UST 和(And)美國(Country)股票。

無論耶倫提出(Out)何種方案來強化日元，都不(No)能要(Want)求日本央行加息。

簡單按鈕

如上(Superior)所述，有一(One)種方法可以(By)削弱美元，讓中國(Country)經濟通貨再膨脹，并升值日元，而無需出(Out)售任何 UST。 我将讨論無限制的(Of)美元兌日元貨币互換如何能夠解決這(This)個(Indivual)問題。

爲(For)了(Got it)削弱美元，其供給必須增加。 想象一(One)下，日本需要(Want)價值 1 萬億美元的(Of)火力才能一(One)夜之間将日元從 156 升值到 100。 美聯儲将 1 萬億美元兌換成等值的(Of)日元。 美聯儲印制美元，日本央行印制日元。 各國(Country)央行這(This)樣做不(No)需要(Want)花費任何成本，因爲(For)它們擁有各自的(Of)本币印刷機。

這(This)些美元退出(Out)日本央行的(Of)資産負債表，因爲(For)财政部必須在(Exist)公開市場上(Superior)支付日元。 美聯儲不(No)需要(Want)日元，因此日元仍保留在(Exist)美聯儲的(Of)資産負債表上(Superior)。 當一(One)種貨币被創造出(Out)來但仍保留在(Exist)央行的(Of)資産負債表上(Superior)時(Hour)，它就已經被沖銷了(Got it)。 美聯儲對日元進行了(Got it)沖銷，但日本央行卻向全球貨币市場釋放了(Got it) 1 萬億美元。 因此，随着供應量的(Of)增加，美元兌所有其他(He)貨币都會走弱。

由于(At)美元疲軟，中國(Country)可以(By)創造更多在(Exist)岸人(People)民币信貸來應對通貨緊縮的(Of)有害影響。 如果中國(Country)希望将美元兌人(People)民币彙率維持在(Exist)7.22不(No)變，則可以(By)額外創造7.22萬億元人(People)民币（1萬億美元*7.22美元人(People)民币）的(Of)國(Country)内信貸。

人(People)民币日元彙率下跌，從中國(Country)角度看是(Yes)走弱，從日本角度看是(Yes)走強。 全球人(People)民币供應量增加，而日元數量因日本财政部用(Use)美元購買日元而減少。 現在(Exist)，根據購買力平價，日元相對于(At)人(People)民币的(Of)估值相當合理。

任何以(By)美元爲(For)基礎的(Of)資産價格都會上(Superior)漲。 這(This)對美國(Country)股市以(By)及最終對美國(Country)政府來說都是(Yes)好事，因爲(For)它對利潤征收資本利得稅。 這(This)對日本公司來說是(Yes)件好事，因爲(For)它們總共擁有價值超過 3 萬億美元的(Of)美元資産。 随着系統中流動性增加，加密貨币蓬勃發展。

由于(At)日元強勢，進口能源成本下降，日本國(Country)内通脹下降。 然而，由于(At)貨币走強，出(Out)口将受到影響。

人(People)們得到了(Got it)一(One)些東西，有些比其他(He)的(Of)多，但這(This)有助于(At)在(Exist)美國(Country)總統大(Big)選前保持全球美元體系的(Of)完整。 任何國(Country)家都不(No)必做出(Out)對其國(Country)内政治地位産生負面影響的(Of)痛苦選擇。

爲(For)了(Got it)理解美國(Country)從事此類行爲(For)所面臨的(Of)風險，首先，我需要(Want)将 YCC 與這(This)種美元兌日元互換的(Of)愚蠢行爲(For)劃等号。

相識又有差别

YCC是(Yes)什麽？

這(This)是(Yes)指央行願意印無限量的(Of)錢來購買債券，以(By)将價格和(And)收益率固定在(Exist)政治上(Superior)有利的(Of)水平。 由于(At) YCC，貨币供應量增加，導緻貨币貶值。

美元兌日元互換安排是(Yes)什麽？

美聯儲準備印制無限量的(Of)美元，以(By)便日本央行能夠阻止加息，從而導緻 UST 抛售。

這(This)兩種政策的(Of)結果是(Yes)相同的(Of)； 也就是(Yes)說，UST 收益率低于(At)原本的(Of)收益率。 此外，随着供應增加，美元将會走弱。

互換額度在(Exist)政治上(Superior)更好，因爲(For)它發生在(Exist)暗處。 大(Big)多數平民甚至貴族都不(No)了(Got it)解這(This)些工具如何運作(Do)，也不(No)了(Got it)解它們隐藏在(Exist)美聯儲資産負債表的(Of)什麽位置。 它還不(No)需要(Want)與美國(Country)國(Country)會協商，因爲(For)美聯儲幾十年前就被賦予了(Got it)這(This)些權力。

YCC 的(Of)表現要(Want)明顯得多，并且肯定會引起參與和(And)憤怒的(Of)公民的(Of)強烈擔憂。

風險

風險在(Exist)于(At)美元過度貶值。 一(One)旦市場将美元兌日元互換額度等同于(At) YCC，那麽美元就會沉入海底。 當互換最終解除時(Hour)（這(This)最終會發生），這(This)将意味着美元儲備體系的(Of)終結。

鑒于(At)市場需要(Want)很多年的(Of)時(Hour)間才能迫使這(This)種放松，今天擔心獲得支持的(Of)政治家将支持擴大(Big)美元兌日元互換額度。

需要(Want)注意的(Of)問題

密切關注美元日元彙率，而不(No)是(Yes) Solana 開發人(People)員監控正常運行時(Hour)間。 事實上(Superior)，更接近……

美元兌日元的(Of)利差問題并未得到解決。 因此，無論幹預如何，日元都将繼續走弱。 每次幹預後，打開此網頁并監控美元兌日元互換額度的(Of)大(Big)小。 在(Exist)彭博社上(Superior)，監控 FESLTOTL 指數。 如果它開始大(Big)幅增加，我的(Of)意思是(Yes)數十億美元，那麽你就知道這(This)是(Yes)精英們選擇的(Of)道路。

此時(Hour)，将美元掉期額度的(Of)規模添加到您方便的(Of)美元流動性指數中。 坐下來看看加密貨币以(By)法定貨币形式上(Superior)漲。

可能的(Of)兩個(Indivual)錯誤

我可能在(Exist)兩個(Indivual)方面是(Yes)錯誤的(Of)。

日本央行正在(Exist)通過大(Big)幅加息來改變其弱勢日元政策，并表示将繼續加息。 我所說的(Of)“實質上(Superior)”是(Yes)指 2% 或更多。 僅僅加息 0.25% 不(No)會削弱美元和(And)日元之間 5.4% 的(Of)利差。

日元持續走弱，美國(Country)和(And)日本卻無能爲(For)力。 中國(Country)通過讓人(People)民币兌美元貶值或與黃金挂鈎來進行報複。

如果出(Out)現上(Superior)述任一(One)情況，最終都會以(By)某種形式讓位于(At)美國(Country)的(Of)YCC，但通向YCC的(Of)路徑是(Yes)複雜的(Of)。 我對将我們從這(This)裏帶到那裏的(Of)事件順序有一(One)個(Indivual)理論，如果有必要(Want)，我将發表一(One)系列關于(At)這(This)一(One)問題的(Of)文章。

時(Hour)機就是(Yes)一(One)切

市場知道日元太弱。 我相信進入秋季日元貶值步伐将會加快。 這(This)将迫使美國(Country)、日本和(And)中國(Country)采取行動。 美國(Country)大(Big)選是(Yes)拜登政府拿出(Out)解決方案的(Of)重要(Want)推動因素。

我認爲(For)美元兌日元飙升至 200 足以(By)讓 Chemical Brothers “按下按鈕”。

這(This)就是(Yes)爲(For)什麽所有加密貨币交易者必須持續監控美元日元。 我相信負責“美國(Country)治下和(And)平”的(Of)小醜大(Big)隊會采取輕松的(Of)出(Out)路。 這(This)隻是(Yes)具有政治意義。

如果我的(Of)理論成爲(For)現實，那麽任何機構投資者購買一(One)隻在(Exist)美國(Country)上(Superior)市的(Of)比特币 ETF 都是(Yes)小菜一(One)碟。 面對全球法定貨币貶值，比特币是(Yes)表現最好的(Of)資産，他(He)們也知道這(This)一(One)點。 當針對日元疲軟采取措施時(Hour)，我将通過數學方式預測流入比特币複合體的(Of)資金将如何将價格推高至 100 萬美元，甚至可能更高。