紅杉資本合夥人(People)Maguire在(Exist)接受采訪時(Hour)表示，加密貨币将成爲(For)未來 20-30 年最大(Big)的(Of)趨勢。爲(For)此，紅杉資本調整基金結構并成立獨立的(Of)加密基金，以(By)确保抓住這(This)一(One)時(Hour)代趨勢。

實際上(Superior)，紅杉資本之外，還有Tiger Global、Accel、Insight partner、高盛、Coatue、a16z、USV等諸多傳統風投機構在(Exist)加快布局加密賽道。

在(Exist)投資多個(Indivual)加密項目後，著名風投機構紅杉資本于(At)2月17日正式推出(Out)獨立的(Of)加密投資基金，主要(Want)投資流動性代币和(And)數字資産，這(This)在(Exist)風投圈與加密行業都引起巨大(Big)的(Of)反響。

盡管規模隻有5-6億美元，在(Exist)其總管理規模中占比不(No)到十分之一(One)，但這(This)是(Yes)紅杉資本自 1972 年成立以(By)來的(Of)首個(Indivual)特定行業基金。去年10月，紅杉資本曾表示正在(Exist)打破基于(At)基金周期的(Of)傳統組織結構，通過注冊投資顧問等方式組建支持開放式流動性投資組合、單一(One)永久性結構的(Of)紅杉資本基金。

「這(This)種新結構消除了(Got it)所有關于(At)我們可以(By)與公司合作(Do)多長時(Hour)間的(Of)人(People)爲(For)時(Hour)間範圍。它使我們能夠參與他(He)們的(Of)董事會，并幫助他(He)們在(Exist)數十年的(Of)過程中實現自己的(Of)潛力。」紅杉資本表示。

紅杉加密基金則是(Yes)紅杉資本基金的(Of)第一(One)個(Indivual)子基金，也是(Yes)紅杉前述改革的(Of)首次公開進展。接下來，紅杉資本還計劃成立擴張基金和(And)生态系統基金。「我們希望達到一(One)種平衡，可以(By)通過專家級的(Of)加密知識快速、靈活地行動，而且 确保]所學知識正在(Exist)整個(Indivual)紅杉資本中共享。」紅杉資本合夥人(People)  Michelle Bailhe 表示。

作(Do)爲(For)全球曆史最爲(For)悠久、影響力最大(Big)的(Of)風投機構之一(One)，紅杉資本向來對市場前沿趨勢保持敏銳的(Of)嗅覺與敏捷的(Of)反應速度，這(This)不(No)僅反映在(Exist)前述制度改革上(Superior)，也反映在(Exist)對加密領域的(Of)長期探索上(Superior)。

加注加密賽道，紅杉資本是(Yes)認真的(Of)

紅杉資本究竟有多看重加密賽道？這(This)在(Exist)紅杉資本合夥人(People) Maguire 最新的(Of)采訪發言中可以(By)看出(Out)。在(Exist)接受The Block采訪時(Hour)，Maguire 肯定地表示，加密貨币将成爲(For)未來 20-30 年最大(Big)的(Of)趨勢。

這(This)是(Yes)紅杉資本在(Exist)探索加密賽道近8年後得出(Out)的(Of)結論。自2014年以(By)來，紅杉資本就一(One)直在(Exist)探索整個(Indivual)賽道，通過股權和(And)代币交易投資多個(Indivual)加密貨币項目。其中，紅杉資本中國(Country)投資的(Of)加密項目包括火币、比特大(Big)陸、Nervos Network、Conflux、Animoca Brands等，紅杉資本自身投資的(Of)加密項目則包括Filecoin、FTX、Fireblocks、StarkWare、BitClout、Iron Fish、Parallel Finance等。

就宣布成立加密基金的(Of)同一(One)天，紅杉資本還宣布領投Web3 财務管理工具 Multis 的(Of)700萬美元融資，該項目爲(For) web3 組織提供管理其加密财務的(Of)軟件層。

紅杉資本主體近一(One)年投資的(Of)部分加密項目

就紅杉資本主體而言，據鏈捕手不(No)完全統計，該機構自去年年初以(By)來對至少10個(Indivual)項目進行了(Got it)12筆投資，投資類型幾乎覆蓋大(Big)部分主流賽道，包括Layer1、Layer2、NFT、CeFi、DeFi、隐私等。據披露，紅杉資本2021年整個(Indivual)機構超過 20% 的(Of)投資進入了(Got it)美國(Country)和(And)歐洲的(Of)加密貨币領域。

此外，從早期投資頭部項目爲(For)主，紅杉資本在(Exist)去年11月後也開始投資估值相對較低的(Of)早期項目，反映出(Out)紅杉資本對加密行業的(Of)參與深度進一(One)步拓展。

值得一(One)提的(Of)是(Yes)，去年12月，紅杉資本還将2005年 YouTube 原始投資備忘錄鑄造爲(For) NFT 并在(Exist) OpenSea 上(Superior)拍賣，以(By)紀念 YouTube 在(Exist)互聯網發展曆程中的(Of)地位，并慶祝加密等基礎技術不(No)可預測的(Of)優勢。

今年1月，紅杉資本将其官方推特的(Of)簡介短暫地從「我們幫助有膽識的(Of)人(People)打造傳奇公司，從創意到 IPO 等。」改爲(For)「我們幫助有膽識的(Of)人(People)打造傳奇DAO，從創意到代币空投。」

那麽，紅杉資本具體如何看待加密行業？我們可以(By)從該機構去年12月談談及前述鑄造NFT事件的(Of)一(One)篇文章中窺得一(One)角。

區塊鏈的(Of)興起與互聯網本身的(Of)興起相呼應，人(People)與人(People)之間直接、自由的(Of)信息流動爲(For)區塊鏈上(Superior)價值的(Of)直接、自由流動奠定了(Got it)基礎。這(This)既是(Yes)文化和(And)心理的(Of)轉變，也是(Yes)技術的(Of)轉變，它将在(Exist)世界範圍内實現新的(Of)經濟現實。在(Exist) NFT 的(Of)世界中，任何人(People)都可以(By)創建數字資産，任何人(People)都可以(By)投資，這(This)爲(For)資産估值和(And)交易帶來前所未有的(Of)多樣性。

……

在(Exist)數字進化的(Of)下一(One)個(Indivual)階段，分發把關人(People)的(Of)作(Do)用(Use)将會減弱。創作(Do)者将獲得對資産的(Of)控制，并将其從聚合器轉移到網絡參與者。但區塊鏈的(Of)影響遠不(No)止貨币和(And)數字商品的(Of)估值和(And)交易方式。去中心化協議和(And)像DAO這(This)樣的(Of)新實體可能會重塑一(One)切，從如何構建産品到人(People)們如何溝通和(And)創建社區。

我們無法預測變革的(Of)範圍，也無法預測它将如何重塑文化。在(Exist)這(This)些早期階段，我們不(No)知道什麽因素會催化密碼，或者朝着哪個(Indivual)方向前進。這(This)些催化劑可能是(Yes)技術、監管或文化。目前還不(No)清楚這(This)種轉變是(Yes)來自世界上(Superior)新的(Of)貨币多樣性，還是(Yes)來自區塊鏈支持的(Of)去中心化應用(Use)——或者兩者都是(Yes)。

但似乎很清楚的(Of)是(Yes)，區塊鏈技術正開始在(Exist)基礎層面上(Superior)構成數字交互的(Of)新協議。在(Exist)第1層區塊鏈之上(Superior)的(Of)應用(Use)程序層面，以(By)及第1層以(By)下的(Of)應用(Use)程序層面，創新正在(Exist)加速：我們看到的(Of)最令人(People)興奮的(Of)發展之一(One)是(Yes)追求一(One)種協議，使不(No)同的(Of)區塊鏈可以(By)流暢地互操作(Do)。可以(By)将此工作(Do)與用(Use)于(At)加密的(Of)TCP/IP進行比較。這(This)能解開什麽，我們隻能想象。早期的(Of)網絡愛好者知道它會改變一(One)切，但他(He)們無法預見在(Exist)iPhone上(Superior)進行股票交易。今天的(Of)加密技術也是(Yes)如此。

在(Exist)紅杉資本合夥人(People)Michelle Bailhe在(Exist)2021年底撰寫的(Of)一(One)篇文章《Ask Not Wen Moon–Ask Why Moon》中，也談到她對加密行業發展階段的(Of)看法：

區塊鏈将改寫我們擁有、出(Out)售、購買、交易、交換和(And)獎勵的(Of)方式。随着軟件滲透到我們的(Of)世界，加密貨币(軟件貨币)也将滲透到貨币以(By)及我們用(Use)它做的(Of)一(One)切。

……

第一(One)階段：孤立。加密作(Do)爲(For)一(One)個(Indivual)孤島，與非加密世界脫節。加密自行構建了(Got it)核心協議（想想用(Use)于(At)互聯網的(Of) TCP/IP，以(By)及用(Use)于(At)加密的(Of)比特币、以(By)太坊和(And) Solana 等第 1 層區塊鏈）。協議與其原生代币密不(No)可分，各種Token創造了(Got it)對交易所和(And)額外金融服務的(Of)需求，大(Big)多數老牌企業缺乏滿足這(This)一(One)需求的(Of)技術和(And)監管意願，從而讓加密貨币原住民填補了(Got it)這(This)一(One)空白。每種金融服務的(Of)加密原生類似物大(Big)緻按其曆史順序出(Out)現：貨币、外彙、借貸、衍生品、保險、期權、ETF 等。

第二階段：連通性。連接加密和(And)非加密世界。非加密世界看到了(Got it)加密的(Of)價值并構建/購買基礎設施來訪問它。托管/錢包、加密法币開/關通道、數據饋送、特定于(At)區塊鏈的(Of)基礎設施和(And)開發工具在(Exist)這(This)段時(Hour)間呈指數級增長。從 NFT 藝術社區到遊戲再到Web3 社交網絡的(Of)新用(Use)例吸引了(Got it)新用(Use)戶。随着大(Big)衆市場開始參與加密市場，競争壓力極大(Big)地簡化了(Got it)用(Use)戶體驗并降低了(Got it)訪問障礙。在(Exist)接下來的(Of)十年中，能夠訪問加密的(Of)用(Use)戶和(And)開發人(People)員數量将增加 10-100 倍。我們認爲(For)我們處于(At)才剛剛開始的(Of)第二階段。

第三階段：成熟。加密世界和(And)非加密世界的(Of)融合，因此它們不(No)再是(Yes)不(No)同的(Of)。與移動設備一(One)樣，一(One)旦加密訪問足夠普遍，應用(Use)程序将擁有充分發揮其潛力所需的(Of)基礎。他(He)們将跨越從加密到平常生活的(Of)鴻溝。需要(Want)明确的(Of)是(Yes)，目前已經有很多人(People)在(Exist)消費金融、DeFi、NFT、Web3 等領域進行建設，但隻有幾億人(People)和(And)機構能夠訪問它們。随着訪問權限的(Of)擴展，應用(Use)程序的(Of)用(Use)戶參與度将增加一(One)個(Indivual)數量級。

出(Out)于(At)以(By)上(Superior)理念，紅杉資本大(Big)舉投資加密行業也就非常順理成章。本次紅杉資本成立單獨的(Of)加密基金，不(No)僅将繼續保持對加密行業的(Of)投資，還将進一(One)步從質押、治理等多個(Indivual)層面支持行業發展。

「雖然我們在(Exist)過去五年中投資了(Got it)股權和(And)代币，但許多項目創始人(People)要(Want)求我們在(Exist)管理代币方面發揮更積極的(Of)作(Do)用(Use)，包括質押、提供流動性、參與治理和(And)通過他(He)們的(Of)平台進行交易。」紅杉資本在(Exist)公告中稱，「我們在(Exist)以(By)太坊、Solana、主要(Want) DeFi 協議及其他(He)領域的(Of)構建者網絡也敦促我們這(This)樣做。」

至于(At)接下來的(Of)投資方向，Maguire 在(Exist)采訪中表示紅杉資本對跨鏈互操作(Do)性和(And) GameFi 項目特别感興趣，并表示多鏈是(Yes)未來。目前，紅杉資本正在(Exist)監控跨網絡的(Of)開發人(People)員活動，包括 Terra、Avalanche、NEAR、Polkadot 和(And) Cosmos等。

另一(One)名紅杉資本合夥人(People)  Michelle Bailhe 在(Exist)接受 CoinDesk 采訪時(Hour)則表示，該基金正在(Exist)投資「全棧」項目，包括Layer1、Layer2、數據層、去中心化金融（DeFi）、中心化應用(Use)程序、支付、遊戲、Web 3、NFT以(By)及消費者和(And)企業基礎設施。

「如果加密市場進入熊市階段，該基金有望在(Exist)一(One)年内得到全面部署，如果進入牛市階段，該基金将在(Exist)一(One)年多的(Of)時(Hour)間内得到全面部署。」Maguire稱。

此外，Maguire 還在(Exist)金融時(Hour)報的(Of)采訪中透露，紅杉資本将對其加密貨币持有采取「20年期」的(Of)措施，除非「特殊情況」，否則将避免交易代币。

風投機構紮堆入場

事實上(Superior)，除了(Got it)紅杉資本以(By)外，全球大(Big)部分知名風投機構幾乎都已經入局加密行業，以(By)胡潤發布的(Of)2021全球獨角獸投資機構百強榜作(Do)爲(For)對照，除了(Got it)阿裏、騰訊等極少數機構，悉數進行過加密項目投資。

下面，鏈捕手将對其中部分風投機構的(Of)加密行業布局進行簡單梳理。

老虎基金（Tiger Global）

Tiger Global創立于(At)2001年，旗下包括私募股權基金與公衆股權基金，也是(Yes)全球最知名的(Of)風投機構之一(One)，在(Exist)2021全球獨角獸投資機構百強榜中排名第二。

2021年3月以(By)來，Tiger Global開始大(Big)幅投資加密項目，其中包括加密貨币稅務自動化平台 TaxBit 、墨西哥加密交易所 Bitso、區塊鏈安全審計公司CertiK、加密支付公司MoonPay、區塊鏈分析公司TRM Labs、去中心化流媒體 Livepeer、去中心化索引協議 The Graph、隐私區塊鏈項目 Aleo、Solana 去中心化交易協議 Serum、Flow NFT平台Unblocked等至少15個(Indivual)項目。Tiger Global也是(Yes)投資加密項目最多的(Of)傳統風投機構之一(One)。

Tiger Global的(Of)部分加密投資組合

軟銀願景

軟銀是(Yes)全球最知名的(Of)風投機構之一(One)，以(By)阿裏的(Of)上(Superior)千倍回報聞名，其他(He)知名投資項目包括Uber、Wework、滴滴、ARM等，目前資管規模超過千億美元。

自2021年6月以(By)來，軟銀願景基金開始加速對加密行業的(Of)投資，其中包括隐私區塊鏈項目 Aleo、加密貨币交易所 FTX、區塊鏈分析公司Elliptic、足球NFT收藏品平台Sorare、灰度母公司DCG、NFT沙盒遊戲The Sandbox、以(By)太坊擴容解決方案提供商 Polygon等至少10個(Indivual)加密項目，其中多個(Indivual)項目系直接投資項目代币。

Accel

Accel是(Yes)一(One)家創立于(At)1983年的(Of)早期和(And)成長階段的(Of)風險投資公司，投資的(Of)知名項目包括Dropbox、Facebook、Slack、Spotify、Supercell等。

自2021年7月以(By)來，Accel投資了(Got it)以(By)太坊開發者平台 Tenderly、鏈上(Superior)數據工具Nansen、加密稅收平台 CoinTracker、Axie Infinity開發商Sky Mavis、數字足球NFT收藏平台Sorare等至少6個(Indivual)加密項目。

高盛

高盛集團成立于(At)1869年，是(Yes)全世界曆史悠久及規模最大(Big)的(Of)投資銀行之一(One)。

自2021年以(By)來，高盛投資了(Got it)區塊鏈基礎設施服務商Blockdaemon、加密托管公司Anchorage、加密基金管理公司One River Digital、加密數據公司Coin Metrics等至少4個(Indivual)加密項目。

Insight partner

Insight partner成立于(At)1995年，是(Yes)一(One)家專注于(At)投資中後期VC和(And)成長型企業的(Of)全球領先的(Of)私募股權投資公司，尤其注重投資軟件開發公司。目前資管規模超過300億美元，投資了(Got it)400多家公司，并爲(For)投資組合公司完成了(Got it)200多項并購交易。

Insight partner的(Of)公開加密投資包括NFT 工作(Do)室 Candy Digital、加密貨币錢包提供商 ZenGo、加密稅務軟件公司TaxBit、加密貨币交易所FTX等至少4個(Indivual)項目。

a16z

a16z盡管創立于(At)2009年，但很快投中Facebook、Twitter、Groupon、Skype等知名企業，資金管理金額超過百億美元，躍居全球頂級風投機構之列。

同時(Hour)，a16z也是(Yes)進軍加密行業最早、投入程度最深的(Of)風投機構之一(One)，Coinbase、Compound、Dapper Labs、Arweave、Solana、Opensea等大(Big)部分主流加密項目背後都有a16z的(Of)投資，已經成爲(For)加密行業最具影響力的(Of)風投機構。

2021年6月，該機構宣布推出(Out)規模達21億美元的(Of)新一(One)期加密基金，近期還傳出(Out)計劃爲(For)新的(Of)加密貨币基金籌集最高達 45 億美元的(Of)資金。

Coatue

Coatue是(Yes)一(One)家成立于(At)1999年的(Of)全球投資管理公司，專注于(At)科技、媒體和(And)電信行業的(Of)公共和(And)私營公司，資管規模達480億美元。

Coatue自2021年2月以(By)來投資過 Flow 公鏈開發商 Dapper Labs、墨西哥加密交易所 Bitso、區塊鏈分析公司Chainalysis、Web3 工作(Do)平台 Braintrust、NFT交易平台Oopensea、區塊鏈審計公司CertiK、加密分析工具Dune Analytics等至少9個(Indivual)項目，并且大(Big)多以(By)領投的(Of)身份參與。

Coatue的(Of)加密投資組合

USV（聯合廣場風投）

USV也是(Yes)全球知名風投機構之一(One)，自 2003 年以(By)來投資了(Got it) 100 多家利用(Use)互聯網的(Of)力量重塑市場的(Of)公司。

USV自2013年就開始投資加密賽道，最早的(Of)項目爲(For)Coinbase，此後還投資了(Got it)Algorand、Filecoin、Blockstack等項目，最近一(One)年領投了(Got it)Matter Labs、Mirror、Dune Analytics、3Box Labs等諸多加密項目，是(Yes)加密行業最活躍的(Of)投資方之一(One)。

2021年1月，USV合夥人(People)表示計劃将其新的(Of)2.5億美元基金的(Of)「約30％」投資于(At)加密行業。

值得一(One)提的(Of)是(Yes)，聯合廣場風投（USV）分析師 Joel Monégro 曾于(At) 2016 年發表著名的(Of)「胖協議 Fat Protocols」的(Of)觀點，認爲(For)在(Exist)區塊鏈技術棧中，由于(At)數據是(Yes)開源的(Of)，加上(Superior)代币激勵體系的(Of)設計，價值會集中在(Exist)協議層，隻有小部分價值分布在(Exist)應用(Use)層。這(This)個(Indivual)觀點對加密行業發展引起深遠的(Of)影響。

光速創投（Lightspeed Venture Partners）

光速創投成立于(At)2000年，是(Yes)一(One)家全球領域的(Of)風險投資基金，投資過400多家公司，其中三分之一(One)已經IPO或被收購。光速創投投資的(Of)知名項目包括Snapchat、Nest、OYO、GrubHub等知名企業，管理資産超過百億美元。

光速創投也是(Yes)如今參與加密生态最廣泛的(Of)傳統風投機構之一(One)，去年以(By)來投資過DeFi聚合器Zerion、公鏈開發商Terraform Labs、加密貨币做市商Wintermute、Web3 開發平台 Alchemy、加密貨币交易所FTX.US、元宇宙項目Everyrealm、Web3基礎設施開發商Mysten Labs、Layer2解決方案Arbitrum等至少16個(Indivual)加密項目。

2021年10月，該機構表示已向加密初創公司投資了(Got it) 3 億美元。11月，光速創投還與FTX、Solana Ventures聯合推出(Out) 1 億美元專項基金，用(Use)于(At)投資在(Exist) Solana 生态中制作(Do)鏈遊的(Of)工作(Do)室以(By)及初創公司。

光速創投自2021年以(By)來的(Of)部分加密投資組合

此外，Founders Fund投資過以(By)太坊Layer 2開發商StarkWare、波卡生态 DeFi 項目 Parallel、NFT音樂平台Royal、NFT交易平台Opensea、加密貨币托管平台Paxos等至少5個(Indivual)項目。

DST Global投資股加密金融服務平台 Matrixport 、加密托管與資管平台 Cobo、加密交易所及錢包提供商Blockchain.com、加密零售經紀商 Bitpanda、加密借貸公司Figure等至少5個(Indivual)加密項目。

啓明創投投資過加密貨币錢包Imoken、NFT 數據聚合平台 NFTGo、區塊鏈基礎設施提供商InfStones等至少3個(Indivual)項目，并且皆爲(For)領投。

IDG資本投資過礦機生産商比特大(Big)陸、跨境支付平台Ripple、加密貨币交易所Coinbase。穩定币USDC發行商Circle、加密貨币錢包ImToken、公鏈Klaytn、加密安全審計公司CertiK等至少7個(Indivual)加密項目。

KKR則在(Exist)去年12月正式投資加密項目，即機構級數字資産解決方案提供商Anchorage，以(By)略高于(At)30億美元的(Of)估值領投該項目的(Of)3.5億美元D輪融資。其新聞稿表示，這(This)是(Yes)KKR在(Exist)加密領域的(Of)首個(Indivual)股權投資對象。此後，KKR還被傳出(Out)有意參投鏈遊開發商Animoca Brands。

總體來看，大(Big)部分風投機構都是(Yes)在(Exist)去年年中開始投資加密賽道，并且以(By)CeFi類與基礎設施類項目爲(For)主，并且時(Hour)常以(By)領投的(Of)身份出(Out)現。當然，限于(At)基金架構，大(Big)部分投資都是(Yes)股權類投資。

紅杉資本作(Do)爲(For)最富盛名的(Of)風投機構之一(One)，率先調整基金架構并成立單獨的(Of)加密基金，這(This)将對風投圈釋放一(One)個(Indivual)更加明确的(Of)信号，屬于(At)加密的(Of)時(Hour)代或許即将到來。

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