10月7日，波卡官方在(Exist)其官方博客中披露了(Got it)"首次平行鏈發行（IPO）”方案實現細節，并表示将有半數平行鏈插槽供DOT持有者質押。随着波卡平行鏈競拍的(Of)臨近，波卡IPO方案細節的(Of)公布，意味着波卡IPO距離真正落地，已近在(Exist)咫尺。

       消息一(One)出(Out)，行業紛紛關注，有人(People)将波卡IPO與以(By)太坊ICO和(And)後來的(Of)IEO做對比，認爲(For)“隻不(No)過是(Yes)另一(One)種割韭菜手段”，也有聲音認爲(For)這(This)是(Yes)繼defi之後，又一(One)去中心化金融的(Of)全新嘗試。

        那麽波卡IPO會不(No)會掀起資本投資的(Of)滔天巨浪？我們來看看以(By)太坊ICO、IEO、波卡IPO，他(He)們究竟有哪些不(No)同與相同之處？波卡IPO又能對區塊鏈行業發展起到哪些推進作(Do)用(Use)？

波卡生态IPO？

波卡生态的(Of)IPO是(Yes)指首次平行鏈發行，即Initial Parachain Offering。這(This)裏的(Of)Parachain是(Yes)指平行鏈，與股市IPO是(Yes)完全不(No)是(Yes)同的(Of)意思。

那麽IPO的(Of)本質是(Yes)什麽？

按照波卡官方給出(Out)的(Of)解釋，就是(Yes)“投資者通過将自己的(Of)代币質押，然後‘貸款’給項目方，以(By)支持他(He)們競拍波卡平行鏈插槽，在(Exist)項目方成功競拍平行鏈插槽之後，再獲得項目代币/USDT/DOT獎勵的(Of)過程，當一(One)個(Indivual)插槽租賃期結束之後，投資者就可以(By)拿回自己貸款出(Out)去的(Of)DOT代币”。

簡單理解，就是(Yes)“把你家的(Of)鋤頭放在(Exist)我家一(One)陣，再物歸原主，并且還附贈一(One)把玉米粒的(Of)過程”。

那項目方爲(For)什麽非得競拍平行鏈插槽？

波卡架構可簡單理解爲(For)中繼鏈+平行鏈（Relay chain+Parachain），平行鏈必須要(Want)與中繼鏈鏈接，而插槽（Slot）是(Yes)唯一(One)通道，獲得插槽的(Of)方式有兩種，第一(One)種是(Yes)競拍，第二種是(Yes)以(By)平行線程（Parathreads）的(Of)方式租賃插槽。

如果項目想要(Want)長期地、穩定地與中繼鏈鏈接，競拍就是(Yes)最好的(Of)選擇。

但是(Yes)，由于(At)有些參與插槽競拍，需要(Want)鎖定大(Big)量DOT，雖然這(This)些DOT會在(Exist)競拍結束之後解鎖返還，即便這(This)樣，鎖倉也會給項目方帶來巨大(Big)的(Of)财務負擔。

爲(For)此，波卡官方設計了(Got it)Substrate衆籌模塊，項目方通過該模塊，爲(For)DOT投資者支付利息（項目代币/DOT/USDT），然後獲得DOT支持，來參與平行鏈競拍。

對于(At)即将到來的(Of)波卡IPO，有人(People)認爲(For)這(This)是(Yes)一(One)個(Indivual)完全有可能媲美ICO與IEO的(Of)公開“募資”形式，而有聲音又認爲(For)，這(This)不(No)過是(Yes)一(One)場十分小衆的(Of)資金遊戲，哪種觀點正确？波卡IPO又與以(By)太坊ICO和(And)交易所IEO有哪些不(No)同之處？

此外，波卡IPO是(Yes)不(No)是(Yes)有可能成爲(For)2020-2022年牛市的(Of)催化劑？

波卡IPO，與ICO完全不(No)同的(Of)“募資”方式

波卡IPO與ICO有着本質區别。

這(This)是(Yes)因爲(For)，在(Exist)平行鏈插槽競拍成功之後，質押的(Of)DOT在(Exist)一(One)個(Indivual)周期結束之後會原路返回，而且這(This)些DOT會被鎖定在(Exist)中繼鏈的(Of)智能合約中，能夠保證絕對安全，因此投資者的(Of)實際參與成本幾乎爲(For)0，且資産安全系數極高，這(This)與ICO本質上(Superior)有很大(Big)的(Of)差别。

衆所周知，在(Exist)參與ICO的(Of)過程中，投資者往往會面臨“歸零”的(Of)風險，例如他(He)們需要(Want)将自己的(Of)BTC、ETH直接交付給不(No)信任的(Of)賬戶，對方是(Yes)否在(Exist)認真開發，或者打算跑路，這(This)些與投資者完全不(No)相幹。

我們以(By)ICO融資額度爲(For)例，在(Exist)2017年至2018年的(Of)ICO狂潮中，在(Exist)短短兩年時(Hour)間，ICO框架迅速吸引了(Got it)150億美元的(Of)投資，數以(By)千計的(Of)項目參與了(Got it)ICO募資。但是(Yes)最後大(Big)量跑路事件發生，ICO泡沫的(Of)破裂也直接引發了(Got it)2018年以(By)後的(Of)大(Big)熊市。

然後，到了(Got it)2019年，區塊鏈世界出(Out)現了(Got it)IEO。

由加密貨币交易所币安開啓的(Of)IEO允許交易所爲(For)尋求資金的(Of)新項目籌集資金。但是(Yes)，這(This)種方式，依然無法避免作(Do)惡，造假與“割韭菜”事件依然頻發。

如今，波卡IPO來了(Got it)，不(No)需要(Want)支付任何資産，你需要(Want)做的(Of)就是(Yes)質押自己的(Of)DOT，“貸款”給項目方，然後獲得他(He)們的(Of)代币/USDT/DOT。

除了(Got it)以(By)上(Superior)差異，實際上(Superior)波卡IPO與IEO/ICO還有很多不(No)同之處。例如在(Exist)透明度、靈活性、收益等方面的(Of)不(No)同。

波卡IPO與ICO和(And)IEO的(Of)巨大(Big)差異

在(Exist)ICO熱潮中，投資者将資産發送給某個(Indivual)團隊之後，團隊在(Exist)第二天就跑路了(Got it)，投資者血本無歸。

但波卡IPO就完全不(No)同了(Got it)，團隊盡管跑路好了(Got it)，因爲(For)投資者們能夠在(Exist)一(One)個(Indivual)租賃期結束時(Hour)輕而易舉地拿回他(He)們的(Of)DOT代币。

或者，如果參與鏈槽競拍的(Of)項目方在(Exist)IPO過程中“态度不(No)端”，或者有醜聞曝出(Out)，那麽這(This)次IPO幹脆就會在(Exist)IPO過程中徹底失敗，投資者也能立馬拿回他(He)們質押的(Of)DOT代币。

這(This)點與ICO完完全全不(No)同。

不(No)過投資者也不(No)是(Yes)完全沒有風險，這(This)裏的(Of)風險更多的(Of)是(Yes)指機會成本，是(Yes)指将投票權給了(Got it)A，而失去了(Got it)獲得B更高的(Of)收益。

我們舉個(Indivual)例子，投資者Alice将自己的(Of)10000個(Indivual)DOT的(Of)投票權給了(Got it)項目A，并獲得了(Got it)項目A的(Of)代币aToken獎勵，Bobe将自己10000個(Indivual)DOT的(Of)投票權給了(Got it)項目B，并獲得了(Got it)項目B的(Of)代币bToken獎勵，但是(Yes)呢，幾個(Indivual)月之後，aToken與bToken都上(Superior)市了(Got it)，結果aToken漲了(Got it)50%，但是(Yes)bToken漲了(Got it)80%。此時(Hour)，Alice就錯失了(Got it)B項目更高的(Of)收益的(Of)機會。

我們發現，在(Exist)波卡IPO過程中，幾乎不(No)牽涉價值互換，也就不(No)存在(Exist)“割韭菜”。

這(This)樣，波卡IPO不(No)單單保護了(Got it)投資者的(Of)利益，更符合全世界任何一(One)個(Indivual)國(Country)家的(Of)法律監管，因爲(For)這(This)裏面不(No)涉及交易，隻是(Yes)“把你家的(Of)鋤頭放在(Exist)我家一(One)陣，再物歸原主，并且還附贈一(One)把玉米粒的(Of)過程”。

此外，與IEO相比，IPO也是(Yes)優勢多多。

IEO是(Yes)指交易所首次公開發行，即Initial Exchange Offerings。我們知道進行IEO的(Of)項目必須經過交易所的(Of)仔細審查，但是(Yes)這(This)樣的(Of)審核真的(Of)有用(Use)嗎？這(This)點還需要(Want)投資者斟酌。

但是(Yes)在(Exist)波卡IPO上(Superior)，投資者完全根據自己的(Of)判斷投資項目，不(No)存在(Exist)項目方聯合Polkadot官方作(Do)惡的(Of)可能性，另外，你投資在(Exist)IEO上(Superior)的(Of)資産，如果都被換成了(Got it)“垃圾币”，你的(Of)真金白銀就真的(Of)沒有了(Got it)。但是(Yes)你投資在(Exist)波卡IPO上(Superior)的(Of)DOT，還是(Yes)你的(Of)。

有人(People)也會質疑，波卡IPO真的(Of)就這(This)麽神？難道沒點缺點？

有缺陷的(Of)衆籌機制嘗試？一(One)場數百億的(Of)生意？

雖然波卡IPO還處于(At)早期開發階段，但某些項目已經宣布将進行這(This)樣的(Of)IPO。

例如，Polkadot和(And)Kusama的(Of)去中心化金融項目Acala Network，将成爲(For)第一(One)批通過IPO衆籌DOT和(And)KSM的(Of)項目之一(One)。

Acala的(Of)聯合創始人(People)BetteChen曾表示，Acala之所以(By)選擇IPO，是(Yes)因爲(For)這(This)似乎是(Yes)一(One)種符合道德的(Of)衆籌方式，可以(By)将代币分發到“懷有善意的(Of)社區成員手中”。她說，Acala的(Of)目标是(Yes)成爲(For)每個(Indivual)網絡中的(Of)第一(One)個(Indivual)平行鏈。

IPO框架迫使企業在(Exist)平行鏈插槽租期内創造真正的(Of)價值，因爲(For)一(One)旦項目方不(No)“削尖腦袋”讓項目飛速進步，在(Exist)一(One)個(Indivual)拍賣期結束之後，DOT持有者勢必會放棄這(This)個(Indivual)項目，轉而尋找更優秀的(Of)項目。

那麽，波卡IPO的(Of)挑戰在(Exist)哪裏呢？

例如，Mauric提到，随着更多的(Of)平行鏈連接在(Exist)一(One)起，創造平行鏈支持者社區可能會變得困難，因爲(For)利益相關者可能會分散在(Exist)多個(Indivual)項目中。此外，波卡IPO将惠及波卡社區，而不(No)是(Yes)整個(Indivual)區塊鏈社區，事實證明，波卡IPO可能會比ICO或IEO更小衆。

那麽波卡IPO真的(Of)會是(Yes)個(Indivual)小衆“生意”？

不(No)盡然！

從2016年ICO爆發至今，整4年過去了(Got it)，ICO總計募集資金達到150億美元資金，近千億人(People)民币。即便波卡IPO影響力隻有ICO的(Of)一(One)半，那麽也将有500億。不(No)過此種類比相對粗糙與武斷，究竟IPO結果如何，我們拭目以(By)待。

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