未來數字經濟和(And)數字金融的(Of)發展，競争勢必越來越激烈。我們國(Country)家的(Of)數字經濟、數字金融的(Of)發展應該說走在(Exist)世界前列，資本市場在(Exist)數字、數據的(Of)運用(Use)也是(Yes)走到前面。

90年代我國(Country)資本市場一(One)開始就都是(Yes)無紙化的(Of)，應該說超越了(Got it)别的(Of)國(Country)家，特别是(Yes)發達國(Country)家上(Superior)百年打手勢、有紙質股票的(Of)這(This)種傳統交易模式，确實體現我們的(Of)後發的(Of)優勢。

第一(One)個(Indivual)方面，全球化競争的(Of)挑戰。我們的(Of)證券基金機構，在(Exist)IT方面的(Of)投入還是(Yes)不(No)足的(Of)。特别跟國(Country)外一(One)些發達國(Country)家的(Of)證券公司、基金管理公司相比，我們在(Exist)科技方面的(Of)投入還仍然不(No)足。

第二個(Indivual)方面，與數字貨币的(Of)融合也面臨挑戰。現在(Exist)不(No)少國(Country)家都在(Exist)研發法定數字貨币，将來法定數字貨币發行以(By)後，它和(And)資本市場怎麽融合？會帶來哪些根本性的(Of)變化？

第三個(Indivual)方面，我們資本市場的(Of)一(One)些科技型的(Of)企業和(And)金融機構，就是(Yes)科技公司和(And)金融機構他(He)們怎麽混業，這(This)個(Indivual)問題越來越突出(Out)。

第四個(Indivual)方面，面臨監管的(Of)挑戰。在(Exist)數字經濟、數字金融，特别是(Yes)數字資本市場發展的(Of)情況下，怎麽樣形成一(One)個(Indivual)新的(Of)監管框架、監管手段和(And)監管工具，改進監管的(Of)方法，這(This)個(Indivual)和(And)傳統的(Of)市場監管相比，就面臨很不(No)同的(Of)新的(Of)形勢。

第五個(Indivual)方面，就是(Yes)消費者的(Of)保護，投資者的(Of)保護，這(This)個(Indivual)任務越來越繁重。在(Exist)數字金融、數字資本市場發展的(Of)條件下，有的(Of)産品，有的(Of)業務它的(Of)邊界越來越模糊，我們的(Of)法律法規也跟不(No)上(Superior)。在(Exist)這(This)種情況下怎麽樣保護好投資者跟消費者，也是(Yes)一(One)個(Indivual)很大(Big)的(Of)問題。

第六個(Indivual)方面，數字資本市場的(Of)發展還面臨組織變革的(Of)問題。最典型的(Of)比如虛拟資産交易所，将來勢必是(Yes)會發生的(Of)。對這(This)樣的(Of)組織機構變革，怎麽樣來對待，也是(Yes)我們可能會需要(Want)遇到的(Of)問題。

對于(At)數字資本市場的(Of)發展，目前很多問題還有争論，比如說壟斷的(Of)問題，發展路徑的(Of)問題，去中介化的(Of)問題，信息披露的(Of)問題，投資者的(Of)普惠性和(And)适當性怎麽平衡的(Of)問題。這(This)些問題都是(Yes)我們在(Exist)研究、發展數字資本市場這(This)個(Indivual)問題上(Superior)需要(Want)進一(One)步明确和(And)探讨的(Of)。

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