Tether上(Superior)季度破紀錄的(Of)盈利能力使其跻身tradfi巨頭之列。但52億美元這(This)筆巨額利潤也讓它成爲(For)了(Got it)那些想要(Want)分得一(One)杯羹的(Of)新競争對手的(Of)目标。

本文我們來深入快速發展的(Of)穩定币世界，涉及到中心化領域和(And)去中心化領域。

穩定币全覽

我們将做以(By)下幾類的(Of)垂直細分：

PYUSD

中心化穩定币往往缺乏透明度，而且往往隻在(Exist)具有明确激勵的(Of)條件下才會出(Out)現高交易量。PYUSD是(Yes)少數收獲信任的(Of)10億美元市值規模的(Of)中心化穩定币之一(One)。

USD0

通過空投激勵以(By)及與Morpho等DeFi平台的(Of)合作(Do)整合，像USD0這(This)樣更加去中心化的(Of)金庫支持型穩定币迅速增長。USD0市值約爲(For)2.5億美元，很快就達到了(Got it)這(This)一(One)目标。

Elixir的(Of)deUSD

像USDe這(This)樣的(Of)合成穩定币使用(Use)“多頭現貨+空頭期貨頭寸”來維持其挂鈎。由于(At)基差被壓縮，USDe失去了(Got it)市場份額。但像Elixir這(This)樣的(Of)新協議旨在(Exist)通過調整其抵押品支持來改進Ethena模式。

GHO

專注于(At)最大(Big)限度地去中心化和(And)最大(Big)限度地減少人(People)爲(For)幹預的(Of)穩定币一(One)直以(By)來都沒有顯出(Out)太多的(Of)需求。GHO可能是(Yes)個(Indivual)例外，因爲(For)它利用(Use)了(Got it)AAVE上(Superior)持續增長的(Of)活躍用(Use)戶群。

DYAD

創新的(Of)設計通常試圖實現某種機制來改進典型的(Of)抵押債務。

頭寸模式。DYAD就是(Yes)這(This)樣的(Of)一(One)種穩定币，它的(Of)目标是(Yes)通過另一(One)種名爲(For)KEROSENE的(Of)代币利用(Use)系統内多餘抵押品。KEROSENE允許用(Use)戶抵押外自己的(Of)外源資産鑄造更多的(Of)DYAD。而且，NFT（NOTE）持有者的(Of)KEROSENE越多，他(He)們從流動性池中獲得的(Of)收益就越多。

這(This)些類别的(Of)新穩定币都在(Exist)收益率、可及性、流動性、穩定性和(And)資本效率方面相互競争。新設計或對舊設計的(Of)調整都會涉及到各種利弊權衡：

每周都有新的(Of)穩定币進入市場，穩定币領域格局也在(Exist)不(No)斷發展變化。